基金经理杨梦排名（基金经理人杨瑨）
基金经理杨梦排名（基金经理人杨瑨）
出品|三言 财经 作者|丰收
你的基金还好吗？
盯着满屏的绿色，基金人日常陷入沉思。
如果说这段时间股票人的日子难过，那么基金人也不咋地。
亏得时间久了，基金人似乎已经麻木，强大的内心已“毫无波澜”。
3月8日晚间， A股市场和H股市场双双巨震，其中上证指数下跌2.3%，创业板指下跌4.98%，直接跌入技术性熊市。
可以说基金人年前有多猖狂，年后就有多悲伤。
有人亏了几百，有人亏了10万，有人将一年赚的又都赔进去了。
情到深处，基金人开始了自我“陶醉”。
“只要我不看，我的基金就没有亏！”，“保安让我出示绿码，我把我的基金打开，保安让我进去了”……
基金人也很好分辨，在电梯一眼就能看出。
甚至基金人还在一片大绿中学会了作诗，化身“白交易”、“杜负”、“辛弃基”，“我欲清仓归去，又恐迅速反弹，踏空不胜寒……”
别说普通基金人了，就连专业基金人也遭不住。
有一位名叫梦圆的90后女基金经理，上任才14天，旗下两只基金分别跌幅达20.63%和20.24%。
梦圆不到30岁成为基金经理，本想是圆梦之时，不想近10个交易日，便成了梦碎时刻。
基金亏了，爱动脑筋的基金人想到了*的闲鱼，开始想办法在闲鱼上“变卖家产”……
有为了“养家”，转手卖榨汁机、挂烫机的，还有水杯、烟灰缸的，能回点算点。
能卖的都买，有人甩卖已经开封用过的面霜，声称还要去抄底。
最 可拍 的，有人连老公都要甩卖了，20块钱一斤，还能小刀。
反正只有你想不到的，没有你买不到的。
其实，自从牛年春节过后，基金市场就陷入了跌跌跌的梦魇中。
尤其是3月8日，A股主流指数大幅下挫，上证指数跌2.3%，沪深300和深证成指跌逾3%，创业板指下跌4.98%。板块方面，申万28个板块中的27个板块悉数翻绿，白酒、医药、新能源等板块龙头股再度出现集体杀跌。
受此影响，基金又遭重挫。从3月8日主动型基金净值表现来看，114只百亿基金中，剔除未有数据统计的14只基金后，剩余100只百亿基金集体“翻车”，收益率均为负。其中，下跌幅度较大的接近7%，多数跌幅集中在3%-5%。
规模百亿的基金也难逃厄运，规模达到677亿元的易方达蓝筹精选3月8日净值下跌5.74%，景顺长城新兴成长8日净值下跌6.68%。
Wind数据显示，3月8日，3091只（AC份额合并计算）主动偏股型基金平均收益率为-3.27%，有3070只基金下跌，占比99.32%。其中，15只基金跌幅超7%，123只基金跌幅超6%，492只基金净值跌幅超5%，跌幅最多的达8.56%。
数据显示，在2月18日至3月9日期间，合计有1238只基金（附注：数据是将基金AC份额分开计算）的净值回撤幅度超过20%。其中，净值回撤幅度超过30%的基金有11只。
据上证报，“公募一哥”张坤管理的易方达蓝筹精选，2019年公募基金*刘格菘管理的广发双擎升级均创下 历史 回撤记录。
张坤
截至3月9日，相对前期高点，易方达蓝筹精选回撤22.48%，这也是易方达蓝筹精选成立以来的*回撤；广发双擎升级比易方达精选蓝筹稍晚2个月成立，3月9日，基金净值相对前期高点回撤23.95%，也是其成立以来*回撤。
Wind数据显示，目前全部的场内基金共计846只。自2月18日以来，共有567只基金的资金流出额大于流入额，也就是被净赎回。
净赎回前十位的基金，*规模均在100亿以上，并且基本上都是自去年以来如雷贯耳的顶流基金经理。谢治宇、朱少醒、刘彦春、刘格菘、黄兴亮、董承非、王宗合、周克平等流量担当悉数在列。
为了稳定市场情绪，基金公司也展开积极自救。3月8日，永赢基金发布公告称，自购旗下新发基金永赢惠添益5000万元。除了永赢之外，春节后富国、汇添富、天弘、华夏等10家基金公司开启自购模式。短短两周内，基金公司累计自购总额近2亿。
要说当时对坤坤们有多追捧，现在就有多失望。投资不是永远都成功的，明星基金经理也有短期失效的时候的。
明星基金不是*的，坤坤们也表示很无辜，当初限购还挡不住基民的“进攻”。
巨灵 财经 数据显示，3月9日，有3家基金公司，旗下4位基金经理离任，较昨日变化-33.33%，涉及到6只基金产品，以混合型型基金为主，投资人需注意短期主动管理基金投资风格和操作风格等发生的变化。
此外，据Wind数据统计，截至2月28日，2021年以来已有40位基金经理离职，涉及34家基金公司，其中，博时、嘉实、华泰柏瑞、银华、泰达宏利、华泰柏瑞、泓德等基金公司均有2人离职。
年初离职的基金经理中不乏比较知名的基金经理。比如，博时基金研究总监王俊。
王俊之前管理的博时新兴消费主题基金，截至2021年2月28日，今年以来的收益为4%，最近一年的收益为40%，最近两年收益95%，最近三年收益105%。其近年基金业绩排名一直在前50%，最近3年收益在同类基金中排名为395/2487。
业内人士表示，离职原因除了是谋求更好的职位外，考核压力也很关键。
据21世纪经济报道，基金业内人士表示，“如果考核周期为一年的话，基金经理的压力很大，业绩排名在同行50%以下会被警示，如果排名在后三分之一，就可能会被淘汰。此外，基金经理排名也与年终奖和基金经理的收入直接挂钩。”
3月9日深夜，支付宝发布的“致投资者的一封信”中提到，面对波动，首先要稳定心态，短期的市场波动并不影响权益投资的长期价值。
对 此，支付宝给出投资者建议称，对市场波动，*的方法不是去预判市场，而是去思考应对方式。一是不要追涨杀跌，高买低卖。二是用长期不用的钱去投资。三是利用定投来降低投资成本。
此外，支付宝建议投资者选择适合自己的投资方式。 厌恶波动的投资者，建议可以考虑“支付宝金选”上的安稳理财。对于愿意承担小幅波动的投资者，建议适当增配“固收+”类产品。对于愿意拉长投资期限，风险承受能力较高的投资者，可以分批购买“支付宝金选”上的偏股基金。
最后，支付宝呼吁，在当前市场波动加大的情况下，我们更应该相信专业的力量，给投资经验丰富、能力全面、回撤控制能力强的绩优基金经理更长的时间进行专业的运作，用时间换取投资增值。
招商基金、海富通基金等基金也向投资者致信，解释了市场近期大幅波动的原因，并号召投资者坚守价值。
不少网友将支付宝发文解读为“老乡别跑！”
还有网友指出支付宝文章的几大错误：
那么对于深陷其中的基民来说，是否该赎回，还是继续坚守呢？
其实，我们早就能从明星基金限购或停购看出端倪。
2月23日晚间，易方达基金发布公告称，为了基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益，2月24日起暂停易方达中小盘在非直销销售机构、公司网上直销系统的申购、转换转入及定期定额投资业务。
随后，易方达公司再次宣布旗下的易方达价值精选也将于2021年2月25日开始停止申购。
据悉，张坤管理的易方达中小盘混合自暂停申购至今净值累计跌约14%。
易方达基金3月10日公告，为了基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益，易方达中小盘混合继续暂停申购、转换转入及定期定额投资业务。
偏股型基金投资标的是股票，本身就注定它具有一定的风险，如果投资者一味追高，或盲目跟随明星基金经理，风险也在不断增大。
正如支付宝等机构的呼吁所言，*基金追求企业的长远价值。至于该赎回还是持有，要看投资者自身的投资习惯以及诉求、和承受能力。
事实上，去年基金大热时，基金成了不少年轻人的理财方式。在采访中，有基民小美表示自己是在朋友的推荐下才入场的，直到现在她也对基金搞不太明白。相信不少人投资小白与小美有着类似的经验。
小美投资的也是当时大热的白酒、医药指数基金，现在2000元本金已经亏掉了近400元，但她总感觉会涨回来，仍然选择持有。
另一位基民小北入场也是受朋友的影响，但庆幸的是他在这次大跌之前恰好赎回了，原因竟是当时急需钱。
最后还是那句话，投资有风险，入市需谨慎。
公开和透明，是对冲基金最讨厌的事情。这与它所建立的结构有直接的关系。以在位于维京群岛注册的对冲基金为例，他们可以使用任何合法的金融投资组合，在全世界范围内的任意地点运行套利，而无需向任何国家或部门申报投资技巧和融资结构。
要想在这片风光旖旎的美丽小海岛上，找到一个实实在在的对冲基金经理人，却绝非易事。绝大多数时候，这里的注册电话只有空空的忙音，从不会有人将听筒拿起。这还不算不负责任的，有的对冲基金甚至将电话连接到海龟养殖场。
英国*的对冲基金投资商HERMES BPK风控部门负责人万德布鲁克曾抱怨道：“我们把大把的钱投到了对冲基金者的手里，但他们连五分钟的见面会都没开过，我们不知道他们怎样用钱的。”
金融危机使对冲基金经历了一场急速变革。十几年前，对冲基金圈是一个相对封闭狭窄的圈子，大家做的几乎都是熟人之间的业务，信任程度很高，根本不需要签合同就把生意做了。有时，仅仅是上午握个手，下午就把数百万美元打到了对方的账户之上。
但恰恰这种荒诞般的神秘，成为对冲基金最本质的赢利特点。
而随着中国金融及资本市场的不断多元化及国际化，让越来越多的境外对冲基金注目中国。在这个国内对冲基金大力发展完善的重要阶段，国际资本经验丰富的海外对冲基金也盯上了中国这块蛋糕。不少海外对冲基金或在海外有过对冲基金管理和投资经历的人准备尝试或已进驻中国，寻求发展和合作机会。
海外对冲基金看重中国区的发展。其实无非是三大原因：一是渐渐国际化的人民币，逐步开放人民币资产的跨境流动，让中国部分的资产管理人或投资人供应大量走出去的机会的同时，也会给海外大量机构投资人和高净值客户供应进入中国市场的机会。二是监管层和中国基金业对对冲基金的态度越来越开放，基金法正在不断修改和完善，这使得对冲基金所参与的二级市场会有更多的流动性，让对冲基金能真正发展起来。三是中国财富的增值。银行高净值客户管理着17万亿元的资金，而公募基金管理的资金规模才200亿元，阳光私募也只有2500亿元，未来中国人的财富将会流向更有效和积极管理型的投资领域。
这些海外的对冲基金大佬其实早已布局内地;譬如被大家所悉知的，*的对冲基金大鳄 索罗斯 光在香港及内陆就设有3个办事处，以极其低调的姿态，从而达到其惯有的避开监管与分散媒体视线之手法。据第一财经日报记者查证，这家管理着亚洲资产多达80亿至100亿美元(约624亿至780亿港元)的 “SFM HK Management Limited”，其注册仅为港币1元。可见该领域低调的重要性。尽管如此，随着中国投资市场的逐渐向国际放开怀抱，以下几家对冲大佬早已先行一步，抢滩内陆：
1、Bridgewater Associates
雷·达里奥(Ray Dalio)的桥水联合基金(Bridgewater Associates)，连续两年都登上了LCH英雄榜。这家基金是世界上规模*的对冲基金，约有1300亿美元的水平。除了管理资产庞大以外，桥水的独特之处是它的300家客户都是机构投资者。它们的平均投资额为2.5亿美元。在戴利奥和罗伯特·普林斯的共同领导下，桥水善于创造不同的利润流，鉴别贝塔源，市场驱动型回报，阿尔法，基于技能回报，然后把它们打包成与客户需求的兼容的战略。该公司通过债券和货币管理外包供应源阿尔法。但是当机构开始转向其他资产类别和关注额外利润源时，桥水也在调整战略。
达里奥在2012年初被业内评为对冲基金史上最成功的基金经理——公司旗下纯阿尔法基金(Pure Alpha Fund)在1975年至2011年为投资人净赚了358亿美元，超过了索罗斯量子基金自1973年创立以来的总回报。美联储前主席保罗·沃尔克曾评价说，达里奥的桥水基金(Bridgewater Associates)对经济的统计分析甚至比美联储的更靠谱。这家掌管着1300多亿美元资产的*对冲基金隐匿在康州Westport的树林里，与纽约华尔街的喧嚣保持远离。桥水联合基金已于2012年底在上海低调的成立了代表处。
2、Man Group
英仕曼集团是全球第二大对冲基金管理公司，管理的资产规模达680亿美元，其业务框架主要由三大类别组成：AHL(管理期货基金CTA)、GLG(由30多个策略的基金组成的多策略基金)以及刚收购的FRM(对冲基金的基金)，此外，英仕曼拥有一支有卓越投资专家组成的庞大团队，就投资管理以至客户服务的每个范畴，给予强劲的支持。
英仕曼锐意取得可观的长期表现，供应一系列广泛，灵活并屡获殊荣的投资方案定能满足不同投资者的独特需求。英仕曼中国区主席李亦非透露，集团希望在中国首先推进的是旗下的管理期货基金。据了解，AHL基金希望能通过中国期货市场的国际化发展先进入中国，同时也想借助QFII、QDII等各种跨境方式，在中国寻找投资和合作的机会。
3、Paulson Co
保尔森公司管理着约为360亿美元的资产(其中95%为机构投资者)。据《阿尔法》杂志统计，仅约翰·保尔森个人在2007年的收入就达到了37亿美元，一举登顶2007年度最挣钱基金经理榜，力压金融大鳄乔治·索罗斯和詹姆斯·西蒙斯。一时间，约翰·保尔森在华尔街名声大震，“对冲基金第一人”、“华尔街最灵的猎豹”等称号纷纷被冠在了他头上。在接下来的三年中约翰·保尔森与保尔森基金持续的稳定盈利。直到2011年6月3日，保尔森所持有3740万股的嘉汉林业(Sino-forest)瞬间爆出一系列的财务丑闻，同时浑水调查公司给予嘉汉林业“强烈卖出”的评级，同时给出的估值不到1美元(当时股价为18加币)。导致嘉汉林业公司市值在两个交易日内蒸发了近33亿美元，而保尔森基金面临了4.68亿美元的亏损。
距离该事件发生已经近两年，约翰·保尔森这位曾经的“沽神”似乎逐渐淡出了华尔街。是归于平淡，还是在酝酿又一场巨额交易，我们不得而知。据悉保尔森基金已在北京金融街及上海陆家嘴分别设立了代表处。
4、Lone Pine Capital
孤松资本始建于1997年，由斯蒂芬·曼德尔(Steve Mandel)创建，总部设在康涅狄格州的格林威治，在伦敦，香港，北京，纽约均设有办事处。隆派恩资本是一家私人拥有的对冲基金，在世界各地的公共股权市场运行投资。从最初的800万美元开始，直到该基金成为了打理自有资金的“超级基金”，为约56亿美元的投资者和自有资金估计为150亿美元的曼德尔先生服务。
孤松资本是一个典型的长/短仓股票对冲基金，采用基本面分析与自下而上的选股方法来制定其投资组合。不过，曼德尔先生的敏锐性和奇异的态度对基本面的分析。让塞斯·卡拉曼(Seth Klarman)曾形容他为“梦幻分析师”。大多数人相信，曼德尔先生的成功可以归咎于他的“自下而上”的投资。他的重点放在企业的基本面问题上。曼德尔先生认为，破译业务运行深入的基本面分析，了解其做法，运营和未来的增长。这是重点，这影响到最后的选股和决定是否或长或短。不像大多数的对冲基金管理人，曼德尔先生巧妙地依靠他强烈的判断和快速决策的位置和移动。孤松资本在花旗集团(Citigroup)和斯伦贝谢公司的增持是证明曼德尔先生灵巧之至*的例子。
5、DE Shaw
德劭基金由数学家大卫·肖成立于1982年。DE Shaw大部分投资基于复杂的数学模型，旨在找出隐藏的市场趋势或定价异常。不过该基金也进入到私人股本领域和自下而上的价值驱动型投资领域。DE Shaw进军中国内地的举措，会让人将之与其2006年和2007年在印度的扩张运行比较。该公司在印度看到了巨大的招聘和投资机遇。
就员工数量而言，DE Shaw令一些更灵活的竞争对手相形见绌。该公司大约有1700名员工——其中估计有100名拥有博士学位。只有英国曼集团(Man Group)的员工数量超过了DE Shaw。
过去两年，不愿抛头露面的DE Shaw在其主要战略方面表现稳妥。该公司的旗舰基金Oculus回报率为8.7%。Oculus按照该公司的一系列定性及定量战略运行投资。一位投资者表示，该公司旗下的另一支基金DE Shaw Composite实现了21.1%的回报率。位为处于上海陆家嘴的办事处拥有一支私募股权投资分析师团队。拓展该集团在亚洲地区的业务，并标志着*进入中国内地。该办事处将重点关注中国的收购机会。
6、Hoyder Asia
汇德亚洲(Hoyder Asia)是汇德投资集团于2001年成立的面向亚太地区的全资附属公司。汇德亚洲于投资全球外汇，商品期货以及股票方面，乃亚太地区*秀的资产管理服务商之一. 其凭借对新兴市场的专业认识及丰富经验， 于十年内迅速增长.汇德亚洲透过旗下的汇德品牌基金与信托为客户供应不同层面的投资服务及产品，凭借其专业及奉行多年的环球对冲与价值投资等方法，於国际资产管理巿场已建立优良的声誉。据悉， 位于中国上海的汇德亚洲办事处， 在2013年初早已悄悄布局内陆，公司高层也放言会从运营决策上更重视大中华市场。
7、Hillhouse Capital
高瓴资本(Hillhouse Capital)是全球*的对冲基金之一。成立于纽约，总部在新加坡，在上海、北京均设有办事处，与耶鲁大学基金有千丝万缕的关系。公司创始人为耶鲁管理学院毕业生张磊。大多数人之所以从未听说过这家基金，是因为其创始人张磊住在北京。
从严格意义上来说，高瓴资本并非一家中国本土基金——它的投资者在海外，他们向张磊投资的是美元，而非人民币。但越来越多的大陆人在西方接受完教育和培训后，回到中国运营另类投资基金，张磊就是其中之一。这些经理人将办事处设在北京，从而拥有信息和人脉方面的优势。自2005年利用耶鲁大学投资基金办公室(Yale Endowment)供应的3000万美元创立高瓴资本以来，张磊和高瓴资本均取得了长足的发展。张磊毕业于中国人民大学(People’s University)，随后赴耶鲁管理学院(Yale School of Management)深造，在那里认识了耶鲁投资基金的负责人大卫·史文森(David Swensen)。高瓴资本拥有其他人只能羡慕的业绩——自创立以来，年均复合回报率高达52%，即便在2008年出现了37%的跌幅。黑石集团(Blackstone)对冲基金投资业务负责人汤姆·希尔(Tom Hill)将张磊誉为中国的斯蒂芬·曼德尔(Steve Mandel)——曼德尔是孤松资本(Lone Pine)创始人，对冲基金领域最受人尊敬和低调的人士之一。高瓴资本拥有许多基金缺乏的灵活性，可以自由地投资于公开市场和私人市场，向年轻的公司供应成长所需的资本，并在这些公司上市前购入其大量的股份。例如中国知名社区篱笆网，京东商城以及远东国际租赁等公司。
8、Renaissance Technologies
文艺复兴科技成立于1988年，其创始人为詹姆斯·西蒙斯(James Simons) 他是*的数学家，担任着美国数学协会的主席(Math for America);他是历史上最伟大的对冲基金经理之一，在全球投资业内，他的名气并不亚于索罗斯，更是被认为是保尔森、达利欧这些业内领军者的前辈。“量化基金*”是这位国际投资行业*最显贵的称呼，虽然，他本人并不在意。虽然2010年，这位74岁的老人已经从他价值200亿美元的对冲基金公司文艺复兴科技公司(Renaissance Technologies)退休，但是他一直在公司发挥着重要作用并享有收益。2011年，这家公司管理的基金获得了高达33%的净收益回报率。2012年前11个月，表现亦同样不俗。历史业绩更能说明他的辉煌。1989年到2009年间，他操盘的大奖章基金平均年回报率达35%，较同期标普500指数年均回报率高20多个百分点，比“金融大鳄”索罗斯和“股神”巴菲特的旗舰基金也高出10余个百分点。值得一提的是，这一回报率数据已经扣除了资产管理费和投资收益分成等费用，而大奖章基金对此类费用的收取比例几乎是同行的两倍——分别是5%和44%。
作风低调的西蒙斯很少接受采访。在仅有的几次接受国外媒体采访时，他透露称：“我们随时都在卖出和买入，依靠活跃挣钱。”他只寻找那些可以复制的微小获利瞬间，而绝不以“市场终将恢复正常”作为du注投入资金。事实上，西蒙斯几乎从不雇用华尔街的分析师，他的文艺复兴科技公司雇佣了由数学博士，物理博士及自然科学博士组成的超过150人的投资团队。用数学模型捕捉市场机会，由电脑做出交易决策。文艺复兴科技公司及旗下多家关联子公司于2013年1月分别在北京，上海成立了代表处。
9、Chilton Investment
奇尔顿公司由理查德·L·奇尔顿(Richard L. Chilton)先生于1992年成立。管理着超过65亿美元的资产。其核心的运作手法是通过价值导向的基础研究和纪律严明的投资组合来运行管理。奇尔顿先巩固了长期投资的理念，其纪律严格的文化是一个标志。 多元化股票策略包括了美国，欧洲及亚洲为整体的全球性市场。 奇尔顿的全球策略中的每个基金管理人都有自己的投资指引和风险参数。然而，在每一个战略中，通过研究各种市场周期来为投资人供应稳定可观的回报。
而奇尔顿公司正计划采取一项不同寻常的举措，奇尔顿公司在中国北京及成都分别成立了代表处，这是该公司在中国扩张战略的一部分。
其实，以上这些笔者了解到进入国内的海外对冲基金，只是全球对冲基金大军的冰山一角;中国这只美味十足的大蛋糕，相信吸引到更多的大鳄只是时间问题。
博时基金-过钧、易方达基金-王晓晨、鹏华基金-祝松、建信基金-黎颖芳、华安基金-苏玉平、工银瑞信基金-何秀红、中银基金-白洁、南方基金-孙鲁闽、景顺长城基金-万梦、摩根士丹利华鑫基金-张雪、招商基金-马龙、民生加银基金-邱世磊。
拓展资料：
基金经理
1、每种基金均由一个经理或一组经理去负责决定该基金的组合和投资策略，投资组合是按照基金说明书的投资目标去选择，以及由该基金经理之投资策略去决定。
2、工作内容
（1）根据投资决策委员会的投资战略，在研究部门研究报告的支持下，结合对证券市场、上市公司、投资时机的分析，拟定所管理基金的具体投资计划，包括：资产配置、行业配置、重仓个股投资方案；
（2）根据基金契约规定向研究发展部提出研究需求；
（3）走访上市公司，进行进一步的调研，对股票基本面进行深入分析；
（4）构建投资组合，并在授权范围内可自主决策，不能自主决策的，要上报投资负责人和投资决策委员会批准后，再向中央交易室交易员下达交易指令。
3、工作要求
（1）知识要求：基金经理一般要求具有金融相关专业硕士以上教育背景，具备良好的数学基础和扎实的经济学理论功底，更重要的是过往一定规模资金的投资业绩。
（2）技能要求：基金经理需要有很强的数量分析和投资预测能力，能够在各式各样的投资项目中做出*有升值空间和潜力的投资组合；还要有极强的风险控制能力和压力承受力。
（3）经验要求：基金经理通常要求具有较长的证券从业经验，尤其具有投资方面的“实战经验”，即一定规模资金的过往投资业绩被视为能否出任基金经理的重要条件。
（4）职业素养：具有战略性思维、以及对市场变化的敏锐性、国际化的眼光，前瞻的投资眼光具备良好的职业道德。
4、怎么选择
（1）首先应该考虑的是基金经理的持续表现能力。有研究表明，在美国的基金经理排名上，收益率排名前十位的基金经理，在5年以后，没有一位还排在该榜单的前十位里面。纵观过去几年中国基金经理的排名，能持续排在前十的似乎只有王亚伟。
（2）其次，应该考虑基金经理的风险调整收益。收益和风险，永远是成正比关系的。因此，分析基金经理时，要考虑基金为获得收益所承担的风险。*的对比办法，就是考虑基金的信息比率。这一比率越高，则表明基金经理的风险调整收益越高，更值得信赖。
（3）第三，应该考虑基金经理的投资理念、投研团队的一致性。只有用稳定的投资团队、持续一致的投资哲学获得持续卓越表现的投资经理，才值得托付。
（4)后，基金收取的费用也是很重要的一方面。市场越是有效，获得超额收益就越加困难，而基金的各种费用，对基金的收益率有着直接的拉低作用，万万不可忽略。
(5)总之，“男怕入错行，女怕嫁错郎”。选择基金经理这事儿，也直接关乎投资者的金钱利益，一定要慧眼识英雄，而不能马马虎虎、随便地就被一次偶然的卓越表现给欺骗了.
作者 |吴楠
沉寂了一年之久的资本市场终于“久旱逢甘霖”。3月16日，A股、港股联袂上演大反攻，上证指数大涨3.48%，恒生指数更是上涨9.08%，创出最近13年以来*单日涨幅。
在市场一隅，不少公募基金同样迎来强势反弹。其中，张坤掌舵的易方达优质精选基金（原易方达中小盘混合，110011)3月16日大涨10.10%；次日，该基金净值重新回到6字头，两天反弹超过15%。
“公募一哥！yyds”，3月17日，易方达基金股吧里部分投资者难掩激动，在一片沸腾声中，有人钦佩起张坤的“先见之明”。因为就在此前不久，3月9日，张坤管理的易方达优质精选基金、易方达蓝筹精选基金(005827）相继放宽大额申购限制，由此前的1万元上调为5万元。
关于放宽限购的原因，财熵从易方达相关人士处了解到，“当时限购主要是（因为）规模太大，逐步打开限购主要是规模没那么大了”。财熵注意到，截至2021年年底，易方达优质精选的期末净资产为199.84亿元，比上一年同期减少了50.18%。但易方达蓝筹精选期末净资产为676.23亿元，与上一年几乎持平。
前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉财熵：“之前限购是因为市场的投资氛围比较火热，为了保护投资者的利益，防止他们过度追捧，所以（部分基金经理）采取了限购的措施。但现在行情比较差，基金回撤很大，基民投资意愿很低，这个时候限购就没有太大意义了；另一方面，有些想要抄底的基金，也希望能够通过放开限购来吸引资金的入场。”但杨德龙也表示，现在即使放开了，新进的资金也不多。
事实上，即便过去几日市场行情有所回暖，但许多投资者仍对于此前的暴跌心有余悸。以张坤的易方达优质精选基金为例，截至3月15日，该基金净值为5.28，较2月18日下跌约25%，较前期高点下跌超过50%。即便3月16日、17日有所反弹，但基民损失依旧惨重。
在过去一年时间里，由于亏损严重，易方达基金股吧里一直充斥着“哀嚎”与“怒骂”——“张坤你还要脸么，都不控制回撤的么”、“收了快二十亿管理费，就这操作水平？遇事就硬抗。只能顺风就起飞？”……
在围绕张坤的讨论中，无时无刻不在上演着“爱恨就在一瞬间”的经典戏码，触发基民态度转变的“按钮”，就是基金的直接损益。而近年来，伴随着资本市场风云变幻，张坤也在舆论的裹挟中演绎着“神起神灭”的话本。
时间回到2021年1月25日。那一天沪指上涨0.48%、深成指上涨0.52%、创业板下跌0.09%，在全天超3000只个股飘绿的背景下，张坤管理的易方达蓝筹精选混合异军突起，暴涨5%，无数基民热血沸腾。
次日，在“蓝筹”、“张坤”等词条相继冲上热搜后，一张配有“坤坤勇敢飞，ikun永相随，坤坤不老，蓝筹到老”字样的图片在微博上刷屏。此时，人们才注意到，原来张坤早已“出圈”。张坤的粉丝们自封“ikun”，不仅为张坤建立了“全球后援会”以及超话，还不遗余力地为他打榜“应援”。
“我在2021年1月份买的（易方达蓝筹精选），就是所有人都在说爱坤的那个时候”、“我在2020年底买的（易方达）中小盘，那时候有很多朋友都在推荐张坤的基金”多位投资者用亲身经历向财熵证实了“明星光环”下的“吸金效应”有多强悍。
当然，粉丝们的“爱意”并非凭空而生。相比起 娱乐 圈明星通过贩卖梦想、打造人设来圈粉固粉，基金经理“吸粉”的一大关键是，要实实在在为粉丝“赚钱”。
作为首位拥有“全球后援会”的基金经理，张坤的赚钱能力可见一斑。
目前张坤在管基金产品4只，其中原易方达中小盘基金是张坤管理时间最长的产品，自2012年9月接任以来，截至2020年年底累计回报高达983.5%，在同类产品中排名前列。张坤亦凭此连续四年揽入“金牛奖”奖杯；而另外一只张坤的“代表作”——易方达蓝筹精选基金表现同样不俗，成立不到两年累计收益率便超过174%。
财熵梳理发现，仅2020年，张坤通过其管理的四只基金，总共为“ikun”们赚取了363.56亿元的收益。
伴随着收益率曲线的增长，张坤的基金管理规模也在逐年扩大。截至2020年年底，张坤管理的易方达基金总规模突破1200亿元，成为公募基金史上首位在管主动权益类基金规模超千亿的基金经理，他也因此被冠以“公募一哥”的称号。
但管理规模太大，反而有可能给基金经理带来烦恼。杨德龙告诉财熵，“规模超过50亿以上的基金，在操作上都会有一定的难度。比如看好的标的可能会买不到足够的量，而且买卖对市场的冲击成本会比较高。所以规模太大时，*的做法就是采取限购。”
深知其中风险的张坤，确实早早开启了“限购”的策略。据财熵不完全统计，自2020年以来，易方达中小盘曾经历6次申购限额上限调整，从限购100万逐步收紧，直至2021年2月24日暂停申购；而易方达蓝筹精选，*曾被限制交易不超过2000元。
值得一提的是，就在发出暂停申购公告的当天，易方达中小盘宣布启动2021年*现金分红，每10份基金份额分9元。这是易方达中小盘自成立以来*手笔的一次分红。“限购+分红”的组合拳，曾被业内人士视为张坤对外提示风险的信号。
财熵注意到，张坤在2020年基金年报中也曾“委婉”地提示过风险：“近两年公募权益类基金的复合收益率远高于市场平均 ROE 水平，这样的趋势很难长期持续，因此，我们或许应该降低对收益率的预期。”
一语成谶！伴随着2021年以来宏观环境突变及市场风格转换，张坤管理的基金业绩急转直下，易方达中小盘、易方达蓝筹精选*回撤一度达到30%和31.88%，收益在同类基金中排名倒数。
随着基金业绩走下坡路，张坤的投资能力不可避免地受到质疑，不少粉丝因为亏损严重，对张坤“脱粉”，甚至“粉转黑”。
但仍有不少“理智粉”认可张坤的人格魅力。在他们看来，张坤在高位分红让投资者落袋为安，暂停申购也避免了基民在此后1年里因为加仓而加剧亏损，无论是人品还是能力都值得称赞。
相比起投资者对张坤的“爱恨交织”，业内人士对张坤的评价还是比较高的，有人认为他是极少数能够做到“知行合一”的人，也有人称赞他是中国公募基金界的“巴菲特”。中银证券曾洋洋洒洒为张坤撰写了21页的深度报告，称其是“市场中极其稀有的能长时间稳定打败市场的明星基金经理”。
对于外界的评价，张坤本人总持谦虚态度。
“ 我认为评价一个投资人至少需要 10 年的维度，才能平滑掉风格、周期、运气等方面的影响。相比国际上不少有30年、甚至50年记录的杰出投资人说，我还有太多需要学习和积累的。 ”这是来自张坤在管基金2020年年报中的表述，彼时张坤的任职年限还不到8年。
如果说因为时间问题，难以判断张坤的成就是否有运气等因素的加持，那如今，截至2022年3月19日，距离张坤初任基金经理已经过去了9年174天，接近10年之久。站在当下这个节点回溯过去，或许可以给张坤一个相对客观的评价了。
据财熵不完全统计，截至2022年3月19日，在A股接近3000位基金经理中，管理同一只主动权益类基金超过9年，且任职年化超过15%的基金经理只有12位，其中年化收益率超过20%的也仅有3位，张坤位列第二。从结果来看，张坤的基金管理水平可谓“TOP”级。
为了更好的探究这份成绩单背后的成分，财熵拆解了易方达中小盘基金的历年年报，试图还原一个真实的张坤。
从年度涨幅来看，在过去8个完整的年度里，张坤掌舵的易方达中小盘只有在2018年、2021年取得负收益，其中2018年虽然下跌14.3%，但在同类排名中仍属前列。此外，除了2014年、2021年，易方达中小盘多年来跑赢沪深300指数。
从投资逻辑看，自2012年9月接管易方达中小盘开始，张坤致力于展现自己的“投资风格”——在权益类资产的调整中，不断加大业务模式有特色、成长明确、估值水平合理的个股的投资比例，同时长期坚定持有。
2013年至2016年，易方达中小盘逐步加强对食品饮料、家电、医药等行业的配置比例。尤其是白酒板块，从2013年Q2重仓贵州茅台（600519.SH），2014年Q1买入五粮液（000858.SZ），2015年Q2布局泸州老窖(000568.SZ)，至此集齐了高端白酒三巨头“茅五泸”。此后，白酒在易方达中小盘的收益变动中，发挥着“举重若轻”的作用。
不过在此期间，易方达中小盘在同行业中的表现并不算亮眼。从收益率曲线来看，易方达中小盘基金在2016年之后才开始展现出明显的收益增长趋势，尤其是2019年后增长曲线越发陡峭，这与当时市场风格的转换不无关系。
2016年前后，市场风格从中小盘逐渐转向低估值且业绩增长稳定的白马蓝筹股，易方达中小盘此前重仓坚守的家电、医药、白酒等行业开始渐露优势。而随着2019-2020年消费牛市的到来，资金对白酒等白马蓝筹股的追捧近乎狂热，易方达中小盘收益及规模也在这两年里获得了急剧性增长。
张坤曾坦言“基金持续超额收益来源于个股选择的alpha，即对高质量成长公司的发掘并长期坚定持有”。以“茅五泸”为例，截至2021年年末，易方达中小盘*的前十大重仓股中，贵州茅台已经连续持有35个季度，五粮液连续持有32个季度，泸州老窖连续持有27个季度。
由此可见，张坤此前的成功，既源于其对个股的选择能力，但同样也离不开时代风口。
“至少应该在你的从业 历史 上，有过两三次敢于对抗全市场，在全场都说不好的时候，你敢于说好”，这是张坤认为一个好的投资人所应该具备的品质。
当然，只有成功的人才有底气说这种话。
在张坤近10年的从业 历史 上，有过不少次这样的成功“抵抗”：比如2013年买入茅台之后，因“塑化剂”风波以及限制“三公消费”等因素跌了30％，但张坤仍选择逆势加仓，这才有了后来“年少不知白酒香”的传奇；2017年华兰生物（002007.SZ）因中报业绩低于预期，9天跌超20%，张坤却选择持续抄底，这才没有错过华兰此后3年超200%的上涨行情。
但张坤也认为，与市场的对抗总会有失败的时候。而失败的代价，似乎比张坤预期的还要惨烈。
2020年Q4至2021年Q1，出于对教育行业未来趋势的乐观判断，张坤通过其掌舵的易方达亚洲精选基金（118001），大举购入好未来（TAL.NYSE）与新东方（09901.HK）的股票。但随着2021年7月“双减”政策出台，教育股全线溃败，2021年Q2易方达亚洲精选净值大幅下跌9.79%。
在易方达2021年中报里，张坤“罕见”地承认了错误：“二季度，教培企业受政策预期影响股价跌幅较大，对基金净值产生了一定的负面影响，也使我反思长期投资框架中的一些假设，希望能够将其进一步完善。”
事实上，即便没有踩雷教育股，易方达亚洲精选基金一直以来的表现也不尽如人意。
张坤自2014年掌管该基金以来，主要用于配置港股和中概股。但盘点其历年来的涨幅，除了2017年、2019年、2020年取得明显收益之外，其余年份均表现不佳。而且即便是正收益，其成绩与恒生 科技 指数相比也没有太大的优势。
张坤曾在2013年的一篇投资笔记中坦言“投资的业绩是由两方面决定的，一是把握住了多少机会，二是犯了多少错误”。回过头来看，这一年多来张坤在管基金表现差强人意，很大程度也与这两个因素有关。
一方面，是为了坚守自己的“能力圈”，张坤在2021年错失了新能源和半导体的大好行情，导致基金业绩不佳；另一方面，自2020年以来，张坤在个股层面频繁踩雷，最典型的莫过于在2020年Q3重仓买入美年 健康 （002044.SZ）。
彼时美年 健康 商誉高企，且连续5个季度扣非净利润出现下滑。按理来说，这种公司不应该出现在张坤的“选股池”中。但张坤不仅重金押注，之后的操作更是令人不解。
2021年Q3，阿里巴巴（09988.HK）大举减持了美年 健康 的股票，导致其股价连续暴跌超过20%。而张坤掌管下的易方达中小盘、易方达蓝筹精选基金却“逆流而上”，易方达中小盘甚至在2021年Q1把美年 健康 加仓到了第一重仓股的位置。后面的故事大家也都知道了——随着业绩暴雷，美年 健康 股价短短半年跌去60%，易方达蓝筹精选与易方达中小盘则相继在2021年Q2、Q3“落荒而逃”。
雪上加霜的是，随着国家反垄断政策出台，原本在2020年度为易方达蓝筹精选贡献超额收益的腾讯（00700.HK）、美团（03690.HK）等互联网巨头在2021年相继遭遇滑铁卢，对该只基金的回撤构成了极大压力。
耐心寻味的是，就在这样的背景下，2021年9月，张坤将旗下的“易方达中小盘混合”变更为“易方达优质精选”，投资范围扩大为A股和港股，同时重仓购入腾讯、京东（09618.HK）、香港交易所（00388.HK）等个股。其中腾讯控股在张坤或主动加仓或减持白酒导致被动上升的情况下，在2021年Q4一举跃升为易方达优质精选、易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有期（009342）的第一大重仓股，在易方达亚洲精选中位列第二。
然而，2022年开年后的一场“中概股风波”，让腾讯、京东等互联网巨头再次遭遇重创。张坤旗下基金接连折损，其中易方达蓝筹在3月15日当天创下了44.59%的 历史 *回撤，
易方达优质精选也是近十年来*回撤超过45%，实属罕见。
除了错失热门行情，且在部分企业中不断踩雷之外，张坤擅长的白酒股，回头看也没有实现穿越周期，近一年来走势同样疲软。
借用张坤自己对老虎基金*罗伯逊的评价，其近一年多来业绩不佳，或是三重因素叠加的结果：“错过自己不擅长的、没有在自己擅长的领域做好、进入自己不擅长的领域并做错”。
兜兜转转，无论是被捧上神坛，还是被踩入谷底，张坤还是那个张坤。2021年以来对港股的增持、对未来趋势的乐观研判，以及2022年以来逐步放开限购等动作表明，张坤正在坚守自己的“独立思考”。
但在经历了最近一年的滑铁卢之后，这一次，张坤能够“对抗”成功吗？
博道基金也就是私募基金销售渠道不怎么好，一些私募基金都开始转性公募了
由于公募基金具有可公开宣传、募资渠道更加广泛等优势，“私转公”机构面临较大的发展压力，
1.首先要选好基金的类型，其次同一类型的基金不要买太多，因为同一类型的买太多就很难分散风险，一般相似度越高的基金，同涨同跌的概率就会越高。
2.挑选*的基金经理。看基金经理过往的业绩与经验，背景资料。
3.看基金的业绩排名。一般是看基金排行和基金过去一年和三到五年的业绩排名怎么样，尽量选择五年、三年、一年的排名均处于前25%的基金投资相对比较好。
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