价值投资*基金经理（价值 基金经理）
价值投资*基金经理（价值 基金经理）
创始人：本杰明·格雷厄姆、大卫·多德
代表人物：沃伦·巴菲特、菲利普·费雪、彼得·林奇、塞思·卡拉曼、约翰·邓普顿、约翰·涅夫。
从二十世纪全球十大*基金经理人排名就可以发现，其中价值投资者占了绝大多数。
二十世纪全球十大*基金经理人的排名
沃伦·巴菲特（WarrenE.Buffett）——股神
彼得·林奇（PeterLynch）——投资界的超级*
约翰·邓普顿（JohnTempleton）——全球投资之父
本杰明·格雷厄姆（BenjaminGraham）和戴维·多德（DavidDodd）——价值投资之父
乔治·索罗斯（GeorgeSoros）——金融天才
约翰·涅夫（JohnNeff）——市盈率鼻祖、价值发现者、伟大的低本益型基金经理人
约翰·博格尔（JohnBogle）——指数基金教父
麦克尔‧普里斯(MichaelPrice)——价值型基金传奇人物
朱利安‧罗伯逊（JulianRobertson）——避险基金界的教父级人物
马克·墨比尔斯（MarkMobius）——新兴市场投资教父
今天来说一位操作风格相对激进的基金经理张坤，他管理着易方达最为知名的基金之一——易方达中小盘。这只基金目前规模接近200亿，自从2012年张坤接手以来，累计涨幅575%，8年5.75倍的涨幅虽然不能说是*，但是在同类基金里也是非常*的。
从阶段涨幅来看，近3年任意一个时间点，易方达中小盘都是在同类的佼佼者。
之前和大家说过，买基金不能看名字买，易方达中小盘，听名字是不是以为持仓都是中小盘的股票呢？
让我们来看看持仓：
全部都是白酒、医药等板块的大盘股，基本和中小盘不沾边。而且张坤的投资风格就是偏向于大盘蓝筹。
张坤最出名的投资就是重仓买入茅台和五粮液并一直持有了7年，从2012年茅台100多块钱起，一直持有到现在1700多块钱，真正的是价值投资者。
试问有多少投资者可以持有一只股票长达7年呢？所以张坤的成功并非没有道理。
张坤的投资风格就是看准企业，下重注并长期持有，就像易方达中小盘，前十大持仓比例72%，而之前讲过的朱少醒只有40%，所以张坤的持仓在整个行业内都是非常集中的。
这就会导致，市场下跌，他的产品下跌，但是上涨的时候也会很快涨回来。
投资回报才是他看重的，而并非是回撤。
按照张坤的话来说："真正的优质的企业，是很罕见的。他的理想，是陪这些优质企业，10年、20年的一路走下去。"
我们再来看看张坤的履历：
张坤从2008年起就入职了易方达，先后任职研究员、基金经理助理、基金经理，12年时间都是在易方达度过的。
一心一意在一家公司工作，并管理着500多亿的资产，这在竞争激烈的公募基金中并不多见，就是这种专一的精神，让很多投资者选择了张坤的产品。
我在选择基金经理的时候非常看重稳定性，哪怕业绩差一点，因为基金经理就是一只主动管理型基金的灵魂，一旦换人，影响非常大。
再来看看张坤的投资观：
前面也讲了一些张坤的投资观，除了重仓下注优质企业并伴随其成长之外，他也视巴菲特为榜样，信奉价值投资。用巴菲特的话说就是："买入*的企业，分享企业经营的成果"。就如同他买茅台一样，不想持有十年以上的企业，就不要持有一分钟。
在张坤管理的易方达亚洲精选股票中，前十大持仓占比84%，港交所、腾讯、阿里、京东、美团是前5大持仓，占比50%，所以张坤的投资风格非常明显：集中仓位，买入优质企业，长期持有，降低换手。
总结一下，张坤执掌的基金，由于股权仓位很大，所以波动非常大，适合有比较强专业知识而且风险承受能力强的投资者，否则买张坤的产品很难赚到钱。
喜欢基金的小伙伴们都知道，近日华尔街传奇基金经理跳楼身亡的事情引发广大网友们的关注，他去世后，留下了妻子和两个孩子，本来拥有一个很*的职业和一个幸福美满的家庭，他为什么会选择自杀呢？接下来我说一说我的看法。
这个传奇价值投资基金经理查尔斯·德·沃克斯，是一位非常*的基金经理。查尔斯曾被任命为四个基金和多个机构账户的联合投资经理。2001年12月，他和他的同事让·玛丽·伊芙拉拉德被授予晨星公司的“年度国际股票经理”称号。他拥有的许多股票在过去几个月中已经大幅升值，但是，天不如人意，因为疫情的原因他损失了很多。
其实任何事件的发生都是由原因的，就在沃克斯自杀前的六周，他管理的基金宣布清算。导致清算的原因是其价值投资策略，受到新冠肺炎疫情的打击，投资者纷纷大批常回现金。其管理的资产由于客户赎回而从200亿美元跌至30亿美元左右。这对于他来说是一个相当大的打击。因为出了这样的事情导致很多的投资者不再信任他，他就认为自己非常的失败，仅仅因为一个错误就否定质疑自己，他觉得他没有完成价值投资的使命，失去了存在的理由。我想这也是他选择自杀的原因。
其实，会有很多人不理解这种偏激的做法，基金或者股票经理，他们表面上看起来光彩夺目，但是背后也要承受巨大的压力，在资产管理行业经历了那么多，却最终未能打过一次基金清盘，这不得不让人感叹市场的残酷。作为一名基 金经理最重要的就是要有抗打击的银力，不要因力一点点的挫折就否决自己，事已至此，我们能做的就是尊重他的选择。
我认为易方达张坤的投资水平能够排到基金经理中的前列，张坤本身也是一个投资风格非常稳健的基金经理。
对于张坤这样的基金经理来说，大家对张坤的评价出现了两极分化的情况。有些人非常看好张坤的投资风格，并且认为张坤是为数不多的*基金经理。有些人对张坤的投资情况比较抵触，甚至认为张坤是一个正好赶上风口的基金经理。从某种程度上来讲，张坤个人的投资风格具有非常强的个人特色，张坤也是一个定力非常强的基金经理。
一、我认为张坤的投资水平非常好。
之所以会这样说，主要是因为张坤本身非常信奉价值投资，同时也是一个中长线为主的基金经理。虽然每一个基金经理都号称自己更加看重中长线的趋势，但并不是每一个基金经理都能够顶住舆论压力，能够做到像张坤这样定力的人并不多。
二、张坤是一个更加看重价值投资的基金经理。
对于张坤来说，张坤所打理的基金产品主要是以持有价值投资类的个股为主，张坤个人也非常信奉价值投资。有人曾经把张坤比喻成中国的巴菲特，并且认为张坤是一个非常老道的基金经理。对于众多投资人来说，很多人也确实在张坤的帮助之下赚到了不少钱。
三、我个人非常喜欢张坤的投资风格。
在经过了牛市之后，虽然有些人对张坤的风评有好转坏，但这并不影响多数投资人对张坤的看法。我个人非常喜欢张坤的投资风格，同时也认为张坤是一个能够穿越牛熊的基金经理。 A股市场的基金经理的数量实在是太多了，每个人都有自己的个人选择，大家对于张坤的看法也各不相同。对于我个人来说，我认为张坤会更加适合能够耐心持有基金产品的散户投资人。
张坤，广为人知的*基金经理，相信很多基民都持有其基金产品；
张坤*特色的3个投资方式：高度集中持仓、长期持股和低换手率。
目前张坤管理的基金有：
1、易方达中小盘；
2、易方达蓝筹精选；
3、易方达亚洲精选；
4、易方达优质企业三年持有期
仔细观察不难发现，每个基金前十大持仓占比均超70%，部分达到80%，充分体现出张坤的3个投资方式。
关于自己独特甚至*的价值投资风格，张坤是这么说的：
巴菲特也说过，对于价值投资来说，你要么是5分钟之内就会接受它，要么可能一辈子也很难接受它，我可能属于5分钟之内就接受它了，整个一套体系和逻辑实际上是非常自洽的，和我本身的性格也比较相符。
张坤多次读过伯克希尔的致股东信，从学生时期到研究员至今，每年都反反复复读很多遍，每一次都有新的体会。
投资这个行业以及自己的投资体系是一个不断积累复利的过程，不断提升自己的水平，至少应该有10年的世界，才能真正意义上去评估投资人。
张坤在选择公司时循序渐进。
1、 选择那些成长确定性比较强的企业，不一定要成长速度很快，但它确定性是比较强的；
2、 每一轮下跌时，能够保证企业股价下跌相对有限，是股票可以持续复利的一个最重要方式；
3、 判断企业是价值还是成长企业，更关注的是这个企业到底是不是*，有没较高的ROIC水平（资本回报率），自由现金流、财务状况和资产负债都很重要；
市场上有3种钱可以赚：
1、获取信息的钱，这要求你获取信息快人一步；
2、解读信息的钱；
3、控制情绪的钱。
一个信息来了，怎么去解读它。
如，可能某个信息是一年期的空，但我们认为在5年期，企业的竞争力不会发生变化，这个时候就发生了一个解读上的差异。
控制情绪，则要求我们有足够的耐心和风险意识：
耐心跟踪被市场低估的*企业；
市场出现短期过度乐观或悲观时，能否控制住自己的情绪，不被市场带走
谈到收益，张坤是这么说的：
收益主要是来自分享*企业的业绩增长，实现一个长期比较稳定的回报。
不可能有一个投资方法能跑赢所有的市场，
从张坤经理的收益看，往往短期很难会有出色表现，拉长时间上看，管理易方达中小盘8年任职回报超520%也是出色的成绩。
疫情改变了人们的日常生活，也影响了全球金融市场。在2020年，我们数次见证 历史 ，也邂逅了多只黑天鹅，在跌宕起伏之间，也是几家欢喜几家愁。
2020年还是A股而立之年，这一年，资本市场迎来前所未有的发展良机，如果用多个关键词来概括我们经历的2020年，大致会有疫情、美股熔断、比特币一飞冲天、美国大选、白酒信仰、新能源车、顺周期、注册制、爆款基金、信用债违约等。
虽然2020年经济尚在疫情重挫之后的复苏之中，但股市却走出“大年”。2020年A股市场总体表现良好，三大指数年内涨幅均超10%， 创业板指大涨65%创近五年来新高 。虽然指数普遍上涨，但是板块与个股间表现差异明显， 免税、新能源、食品饮料 等行业表现突出， 房地产、通信、银行 表现垫底。
林园在2020年也是多次参与私募排排网路演，不仅人气爆满，林园也是金句频出。 林园表示牛市初期胆子要大，医药是未来投资主线，看好三大慢性病，也就是高血压、心脏病、糖尿病 。牛市初期胆子要大要满仓持有，“恐高”是投资苦命人。林园在牛市初期的策略非常明确，就是坚决持有龙头公司，并认为上证指数超过 4300点 才会进入真正牛市。作为少有的民间派私募巨头*，林园在2020年也是取得不错的收益回报，根据私募排排网数据，截至12月31日，林园投资2020年的平均收益为 **% ，在同规模的私募机构中排名前列。（具体收益可至排排网官微）
在入围年度热搜前十的9家私募公司，均为市场上名副其实的头部机构。且股票多头与量化私募平分秋色，既有 高毅资产、东方港湾 等传统股票多头，亦有 明汯投资、宁波幻方量化 等知名量化巨头上榜。
睿远基金是前十热搜机构中*一家公募公司 ，虽然公司成立以来近发行了睿远成长价值混合与睿远均衡价值三年持有混合，但是在市场上也是人气极高。 截至12月底，睿远成长价值混合与睿远均衡价值三年持有混合的年度收益分别超过70%和60%。 （睿远成长价值混合A为71.00%、睿远成长价值混合C为70.32%、睿远均衡价值三年持有混合A为61.55 %、睿远均衡价值三年持有混合C为61.14%）。
但斌斩获高人气，梁宏入围人气基金经理前十
“ 买基金就是选基金经理 ”的理念在2020年更加深入人心，在明星基金经理的加持下，去年不少头部基金机构推出多只爆款基金，公募更是涌现百亿级别的“*基”。
私募排排网数据显示，2020年投资者搜索次数前十的基金经理分别为高毅资产 冯柳 、林园投资 林园 、东方港湾 但斌 、睿远基金 陈光明 、万方资产 钱伟 、千合资本 王亚伟 、希瓦资产 梁宏 、汇蠡投资 李杰 、凌通盛泰 董宝珍 、广发基金 刘格菘。
居于 热搜基金经理榜首的是高毅资产冯柳 ，冯柳的投资风格以长期投资、价值投资、逆向投资、分散参与、集中投资和高仓运作见长，在加入高毅资产后， 曾4次获得中国证券报“金牛奖”、2次获得中国基金报“英华奖”三年期*私募投资经理等奖项 。从私募排排网近期发布的榜单来看，凭借*的夏普比率，冯柳还上榜 十佳稳健基金经理 。
东方港湾创始人但斌2020年搜索热度* ，但斌透露，在过去28年投资两类公司，一类是改变世界的公司，比如智能 汽车 ，东方港湾在海外投资主要投资改变世界的公司。另外一类是世界改变不了的公司，主要投资类似白酒这样的企业。
希瓦资产梁宏 同样位列人气基金经理前十。作为一名 非科班出身 ，并不拥有金融机构从业经历的基金经理，公司起步于2015年股灾前夕，经历五年多时间的发展，梁宏不仅带领希瓦资产迈进头部私募机构阵营，公司也是聚集了一批业内极为*的基金经理。对于新生私募来说，支撑规模与业绩稳步扩张的基础依旧是扎实的投研。据梁宏透露，公司在2020年已经将5%股份作为投研激励，预计2021年还将给投研团队5-10%的股权激励。
翻倍基金热度高企，私募头部效应明显
