新华成长基金（000767漳泽电力）
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21世纪经济报导记者梁峰报导
最近，第一批2021年基金年报现已悄然掀开前奏。
到3月24日，第一批4家基金公司发表了基金年报，包含中邮创业基金、汇丰晋信基金、中庚基金和博远基金。
四家公司均为中小型基金公司。
不过其间亦有商场重视度较高的明星基金司理，近来，汇丰晋信陆彬（2020年股基*）、中庚基金丘栋荣（本年2只基金进入收益榜TOP10）首先发表所办理的基金年报。
陆彬偏“生长派”，丘栋荣偏“生长派”。
成绩反差假如调查“价值派”和“生长派”近年来的反差体现，是一个很有意思的工作。
归于“生长派”的陆彬，以及归于“价值派”的丘栋荣，都很有代表性。
2020年，新生代基金司理陆彬办理的汇丰晋信低碳前锋基金以134.40%摘得股票型基金*，而“价值派”的丘栋荣，当年成绩*中庚小盘价值基金却仅37.44%（注：2020年是基金“牛年”，一般股票型基金的均匀收益为60.57%）。
到了2021年，陆彬和丘栋荣都取得了好成绩。两人一个重仓新能源，一个重仓资源股，正好是上一年唯二体现*的主题基金。
重仓新能源的陆彬办理的三只基金汇丰晋信低碳前锋、汇丰晋信动态战略、汇丰晋信前锋制作基金涨幅均在40%以上，悉数排名同类基金前10%。
同期，重仓资源股的丘栋荣办理的三只基金中庚小盘价值、中庚价值灵动灵敏装备、中庚价值领航的涨幅分别为65.15%、45.45%、31.94%，相同悉数排名同类基金前10%。
但2022年，“生长派”的陆彬，以及“价值派”的丘栋荣，成绩再度呈现大反差。
到3月23日，本年以来，丘栋荣办理的中庚价值质量一年持有收益6.68%，中庚价值领航收益5.09%，在偏股混合型基金平分别排名第6名、第8名。
而同期，陆彬2022年曾经建立的4只基金，到3月23日，本年以来跌幅在10%-20%之间。其间，汇丰晋信中心生长A汇丰晋信低碳前锋A收益为-12.87%，汇丰晋信智造前锋A收益为-19.63%。
不过本年基金负收益很往常。到3月23日，本年以来一般股票型基金、偏股混合型基金的均匀收益为-13.78%、-13.18%。
按份额来说，本年自动权益基金中，100只里仅有2只要正收益。
据21世纪经济报导记者核算，到3月23日，本年全商场3881只自动权益基金（注：只核算初始基金，包含一般股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金、灵敏装备型基金，下同）中，仅86只正收益，即本年仅有2%自动权益基金取得正收益。
风格比赛支撑不同成绩背面是“价值派”和“生长派”的基金司理不同出资方向和战略起了重要作用。
丘栋荣是知名的坚持“轻视值价值出资”。
丘栋荣，出资司理年限6.88年，在管基金4只，*办理规划174亿元。
丘栋荣的代表基金中庚价值领航，Wind数据显现，2021年全年，中庚价值领航净值上涨31.94%；到3月23日，本年以来涨幅达收益5.09%。
中庚价值领航基金建立于2018年12月，迄今刚满3年多，规划36亿元，是本年偏股型基金收益榜第8名。这只基金自建立以来收益近128%，年化28.70%。
中庚价值领航基金是根据股权危险溢价的财物装备战略，保持了对权益财物较高的装备份额（上一年底股票占总财物93%），并逐渐提高港股装备份额。
丘栋荣在2021年年报中表明，从职业和个股层面继续优化组合，自下而上活跃装备低危险、轻视值、继续生长的公司，一起职业危险和风格危险相对涣散。
丘栋荣的基金要点装备了煤炭、化工、金融、地产、电子、金属加工、医药等职业相关个股。
丘栋荣这种出资方向和战略正是其上一年成绩不错，而本年成绩也体现拔尖的原因。
与之比照，陆彬，作为新生代基金司理，出资司理年限2.85年，在管基金5只，*办理规划349亿元。
陆彬是偏生长风格，其代表基金汇丰晋信低碳前锋。这只基金134.41%的收益在2020年取得股票型基金*，2021年收益42.15%，本年以来收益-12.87%。
陆彬在2021年年报中表明，汇丰晋信低碳前锋基金首要聚集出资在新能源和低碳范畴，包含但不限于光伏、风电和新能源轿车，经过对职业基本面和估值的研讨和盯梢，超配了新能源、化工、有色等职业，力求掌握新能源年代的出资时机。
上一年新能源、资源股体现较好，汇丰晋信低碳前锋取得了不错的成绩，但本年估值较高的新能源股呈现较大回调，因此汇丰晋信低碳前锋呈现了较大的净值跌落。
对此，格上旗下金樟出资研讨员王祎表明，本年以来受美联储加息、地缘抵触、全球大宗产品大幅动摇多重要素冲击，商场危险偏好急剧下降，全体商场体现欠安。
“从风格来看估值相对较低的价值和均衡风格体现相对靠前，高估值生长风格板块体现落后。”王祎说。
事实上，到3月23号，本年以来价值风格型基金指数跌落4.41%，平衡风格型基金指数跌落8.83%，生长风格型基金指数跌落14.06%。
此外，换手率高也对基金在震动市降低回撤有必定协助。2021年，陆彬的代表基金汇丰晋信低碳前锋基金换手率是123%，丘栋荣的代表基金是中庚价值领航换手率是211%，前者是后者的一半左右。
王祎以为，从买卖灵敏度来看，换手率较高的基金愈加合适本年的商场，由于本年受多重事情冲击影响，商场动摇大，换手率较高的基金经过灵敏调仓来应对快速改变的商场。
选“生长派”仍是“价值派”？不过，“生长派”和“价值派”并不必定意味着占优势或下风。
事实上，丘栋荣和陆彬的基金都遭到组织的喜爱，而办理人职工持有份额也较高。
比方，2021年年报显现，丘栋荣办理的中庚价值领航、中庚小盘价值、中庚价值灵动灵敏装备，组织出资者持有份额分别为60%、48%、35%，办理人职工持有份额分别为0.91%、0.33%、0.74%。
陆彬办理的汇丰晋信动态战略、汇丰晋信低碳前锋、汇丰晋信智造前锋，组织出资者持有份额分别为61%、17%、15%。
而陆彬办理的汇丰晋信中心生长C，办理人职工持有份额为1.12%。
王祎指出，组织出资者持有份额较高的基金，一般具有风格安稳、可预期、成绩可继续性强的特色。关于组织出资者而言，出资基金首先是根据财物装备和组合办理，确认不同财物、不同风格和类型基金的仓位份额，最终挑选相应风格和类型傍边可预期、成绩继续性强的优异基金。
“所以基金具有安稳的风格、战略不漂移就非常重要，这背面意味着基金司理具有老练的出资理念、明晰的出资战略、完善的投研系统，这些基金愈加遭到组织出资者欢迎。”王祎说。
展望后市，王祎以为，跟着生长风格的大幅调整，价值风格的估值回归，不同风格板块下都有结构性时机呈现，要害仍是寻觅性价比凸显的个股时机。
王祎指出，在挑选“价值派”基金司理时，要点重视基金司理的价值判别才能、对标的的质量要求以及出资定力，可要点剖析过往出资事例来判别。在挑选“生长派”基金司理时，要点重视基金司理对经济社会改变的盯梢，新式事物的学习才能。
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