关于Fama French五因子模型的学习探讨「选股策略的论文」
关于Fama French五因子模型的学习探讨「选股策略的论文」
本文摘要：关于Fama-French五因子模型的学习探讨 〖One〗在投资学课程中，老师布置了研究Fama-French五因子模型的任务，参考了201...
〖One〗在投资学课程中，老师布置了研究Fama-French五因子模型的任务，参考了2015年Fama和French发表的《A five-factor asset pricing model》。这篇论文深入探讨了资产定价模型的发展，从CAPM到APT，再到FF3和FF5，其核心关注资产均衡和系统性风险，并引入了SMB、HML等因子作为宏观因子的代理变量。
〖One〗坤鹏论提到的稳稳跑赢大盘和专业投资者的神奇公式是皮尔托斯基分数。以下是关于该公式的详细解定义与来源：皮尔托斯基分数是一个由芝加哥大学教授约瑟夫·皮尔托斯基提出的股票筛选指标。该指标通过1976年至1996年20年的股市数据验证，得分高的股票组合年化收益率显著高于得分低的组合和同期标准普尔500指数。
〖Two〗在投资世界，稳赢的策略同样重要。坤鹏论之前分享了利用股票价格指标和质量指标快速筛选的方法，这被称为神奇公式，主要通过数学公式，数据来自财报，具有横向和纵向的比较性，帮助投资者快速筛选出更优的股票。*的神奇公式由乔尔·格林布拉特提出，他的哥谭资本在20年间创造了年均40%的惊人业绩。
〖One〗阿尔法王子喜欢开着他的飞车守猎，追猎物时他不小心进入了引力混乱区，失控掉在了贝塔星，他被原始的部落女子救了，没错这个女子就是 贝塔公主（她还有个妹妹叫舒克）和她是双生的，她的妹妹被大酋长祭师抓住了，变成了傀儡女王。于是阿尔法王子与贝塔公主，前去救人，大祭师手下众多，王子身受重伤。为了让王子脱身，公主也被抓了。
〖Two〗翻译成人话说：如果将一只股票/基金比喻成一只猪，当市场风口的风吹起来，此时的天时地利就是beta，猪能够顺势随风飘扬。而当风小了、开始停了，还能继续做飞猪的，就是拥有相对于这股风来说的alpha的猪。这些猪，被称为有阿尔法能力的猪。这两种概念，Alpha和Beta，很大程度上代表着资本市场的认知来源。
〖Three〗阿尔法和贝塔的引入，使得投资者能够更直观地比较不同资产的风险与收益，进而构建出更加优化的投资组合。阿尔法收益强调的是通过主动管理获取的超额收益，这是衡量基金经理能力的重要指标。然而，长期稳定获得超额收益的基金经理并不多见，通常只有极少数*基金经理能够实现这一目标。
〖One〗必然上涨，这是小市值成长策略的核心逻辑。其次，小市值策略的年化收益通常在50%以上，远高于价投策略的20%左右。此外，小市值策略即使在熊市中也能逆市赚钱，是公认的收益*、最容易赚钱的、而且是长期有效的策略。
〖Two〗小市值稳健增长策略聚焦于寻找市值较小但具备长期成长潜力的股票，旨在通过深入分析公司基本面、财务状况、行业前景及市场情绪，筛选优质小市值公司，以期获得超额回报。此策略的优势包括发掘具有成长潜力的股票，但同时也存在一定的风险。适用于风险承受能力较高、具备一定研究能力与长期投资理念的投资者。
〖Three〗新版小市值策略在原有基础上加入了“绩优”筛选条件，首先通过PEG和EBIT对股票池进行优化，再按照市值大小排序。回测结果表明，在市场动荡时期，新版策略仍能取得令人满意的超额收益。为了验证策略的有效性，进行了长达12年的回测，结果进一步证实了新版小市值策略的长期表现优于传统方法。
参数优化：调整策略参数，寻找*组合，提高策略表现，同时避免过度优化导致的“过拟合”。高收益策略的寻找途径 量化投资社区与论坛：加入量化投资社区，与经验丰富的投资者交流，获取策略灵感。在线量化平台：使用在线量化交易平台进行策略研究、回测和实盘交易，利用平台提供的金融数据和工具。
自主研究设计 基于市场数据和历史走势：通过对市场进行深入分析，结合历史数据和走势图，投资者可以尝试自主设计出适合自己的量化交易策略。需要专业知识和经验：这一过程需要投资者具备一定的期货交易知识、数学统计能力以及编程技能，以确保策略的有效性和稳定性。
期货量化交易依赖于高质量的策略和有效的风险管理措施。成功的量化交易策略需要基于深入的数据分析，并经过充分的回测来验证其有效性。同时，投资者还需要设定止损、控制仓位大小等风险管理措施，以减少潜在损失。在市场条件有利的情况下，量化交易有可能带来稳定的收益。
套利策略：利用不同市场或时间点的价格差异获取利润，包括跨期套利、跨品种套利等。统计套利策略：基于统计模型和数据分析发现市场价格之间的非随机关系，进行套利操作。高频交易策略：利用计算机算法和低延迟通讯技术在极短时间内进行大量交易，对技术和资金要求较高。
在寻找靠谱的期货量化策略时，您可以从以下几个渠道入手：专业金融机构与研究机构 知名券商与期货公司：如中信证券、国泰君安、中金公司等，这些机构设有专门的研究部门，可能开发并销售自己的量化交易策略，具有较高的可靠性。
