申万宏源
银轮股份(002126,股吧)(002126)公司公告:拟以现金收购一家境外换热器同行企业,预计涉及总成交金额5000-7000万美元。公司拟以现金方式出资3000万元参股力太科技,增资后公司将持有力太科技1.87%的股权。通过海外收购的方式大力拓展欧美市场,以形成新的业绩增长点,从而促进公司持续稳定的发展。收购是通过自有现金收购,如能成功,标的公司利润会在2016年并表,有利于增厚公司业绩。收购将打开公司海外发展新的格局,是公司成为*制造企业的重要一步。
参股力太科技,提高工厂生产效率、降低人力成本,切入智能制造领域。力太科技通过向制造工厂提供专业化、标准化和高水准的制造物联系统平台及解决方案,将企业信息化延伸至生产车间、生产设备和设施,帮助企业构建数字化工厂。目前开发的工厂设备物联技术已能支持1200多种国内外主流的控制器、仪表和传感器的通讯协议。参股力太科技,有助于公司自我生产车间的改造,提高生产效率降低人力成本,同时有助于公司切入智能制造领域,后续公司发展值得期待。乘用车成为公司未来最重要的增长点,过去两年乘用车销售年均增速47%,14年销售达4.2亿元,占热交换器总量的23%。预计2015年,乘用车领域将增长40%,达5.8亿元,占热交换器总量的28%。公司将继续加大在乘用车领域的投资和市场开拓,力争维持15~17三年年均35%以上的增速。
预计公司未来三年净利润为2.0、2.7、3.2亿元,未来三年EPS为0.56、0.74、0.90元,对应PE为29、22、18倍,维持“买入”评级。