基金金融界(002440)景顺长城科技创新混合基金金融界
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基金汇集众多分散投资者的资金，委托专家（如基金管理人）统一进行投资管理。那么基金运作流程步骤是什么？一般说来，一个基金的生命周期包括产品设计、募集资金、投资管理、收益分配、清盘退出五个阶段。
一、产品设计
基金公司设计产品，给证监会上报一系列的法律文件，包括申请报告、基金合同草案、基金招募说明书草案等，监管批准发行后准予发行。由于现阶段从投资方向能突破的空间比较小，大部分创新都是基于产品设计上的创新，如分级基金、场内货币基金等，能够捕捉到市场机会的产品规模能很快做大。
二、募集资金
证监会核准基金的募集申请后，基金管理公司委托符合资质代销机构（银行券商等）或官网向投资者发售基金，汇集众多中小投资者的资金。满足基金成立的标准（不少于2亿规模及200位投资者），募集结束后基金便可以宣告成立。
三、投资管理
基金管理公司按照基金合同的要求进行基金投资与管理，如按一定的投资比例或行业投入股市、债券、海外市场等，以实现基金份额的稳定增值，为持有人创造价值。这是基金最核心的环节。投资管理期间涉及建仓、运营、信息披露等。基金投资人享受证券投资的收益，也承担因投资亏损而产生的风险，自负盈亏，自担风险。
1、建仓：新发行基金募集完毕之后，都会有一个建仓期，就是配置投资股票、债券等。建仓期结束后基金开放，投资者可以选择申购或者赎回操作。
2、日常运营：运营是投资管理的重要组成部分，主要是对投资标的的买入卖出等交易。作为专业的投资者管理人，他们考虑的远比投资者要复杂。比如投资新品种是否有投资限制？估值系统如何支持？收益如何计算等等。在2015年股灾时，为使停牌股票估值更公允，基金公司的估值委员就经常连夜召开会议，评估每一只股票的合理价格。
3、信息披露：基金公司需要对相关信息公开披露，如：基金招募说明书、基金合同、托管协议；基金净值等，还要按期公布季度报告、半年度报告、年度报告等，保证信息及时准确透明的传达给投资者。
四、收益分配
基金支付的费用主要包括支付给基金管理公司的管理费、支付给托管人的托管费、投资者支付给代销机构的费用、基金设立时发生的费用，这些费用都从基金净值中列支，均有投资者承担。基金收益扣除基金费用后便是基金的净收益。开放式基金主要是以现金形式分配收益，投资者也可以选择以红利再分配的形式分配收益。
五、清盘退出
除合同有约定外，公募开放式基金的存续时间没有限制，可以永续存在。但也有部分基金约定有存续时间，到期后会自动清盘。另外在触发清盘条件时也可以主动清盘。到清盘退出时，一只公募基金的生命周期就走完了。
总的来说，基金运作过程中涉及的对象有持有人、管理人、托管人、代销机构，基金成立过程涉及的环节，具备一个完整的生命周期。
8月29日丨闰土股份(002440.SZ)发布2021年半年度报告，实现营业收入27.55亿元，同比增长21.64%；归属于上市公司股东的净利润4.01亿元，同比增长6.75%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.07亿元，同比增长61.70%；基本每股收益0.35元。
11月06日讯 景顺长城科技创新混合型证券投资基金（简称：景顺长城科技创新混合，代码008657）11月05日净值上涨3.35%，引起投资者关注。当前基金单位净值为1.4244元，累计净值为1.4244元。
景顺长城科技创新混合基金成立以来收益42.45%，今年以来收益42.45%，近一月收益6.62%，近一年收益--，近三年收益--。
本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。
基金经理为詹成，自2020年03月18日管理该基金，任职期内收益42.45%。
*基金定期报告显示，该基金重仓持有信义光能（持仓比例5.46%）、腾讯控股（持仓比例5.35%）、立讯精密（持仓比例4.83%）、美团点评-W（持仓比例4.67%）、金蝶国际（持仓比例4.55%）、药明生物（持仓比例4.19%）、敏实集团（持仓比例3.71%）、南极电商（持仓比例3.24%）、鹏鼎控股（持仓比例3.20%）、恒生电子（持仓比例3.18%）。
报告期内基金投资策略和运作分析
三季度中国经济持续复苏，但宏观流动性出现边际收紧的迹象，市场也进入区间震荡格局，指数波动放大，特别是9月份之后，叠加多重利空因素的扰动，市场风险偏好进一步受到冲击，市场连续回调，今年涨幅较大的科技和消费板块回调幅度较明显，部分年初以来滞涨的低估值顺周期板块较为抗跌，其中沪深300指数，中小板指数和创业板指数分别上涨了8.0%、7.1%和6.4%，其中国防军工，休闲服务和电气设备等板块明显跑赢指数。
展望2020年四季度，全球宏观经济还是处于美林时钟的复苏周期，疫情冲击下，低增长、低通胀，低利率、高债务仍然是全球经济的主要特征，全球流动性还是处于宽松的阶段，经济还是在逐步复苏过程中，权益资产依然还有投资机会，由于市场行情分化较为*，板块之间的估值分化达到历史*水平，随着经济的进一步复苏，后续市场风格可能会略微均衡，四季度我们会采用相对均衡的策略。
中长期看科技创新和消费升级还是中国*成长性的产业方向，我们*消费医药科技行业内，上半年疫情受损并且基本面已经出现明显改善的标的。同时我们认为不会出现全面牛市，依然是结构行情，政策始终在稳增长和防风险之间寻求平衡，不会大开大合，全面经济过热基本不太可能。而且很多行业格局已定，小公司弯道超车的机会少，龙头公司竞争优势会越来越强，实体情况不支持全面牛市，组合依然还是积极去寻找各个子行业龙头公司成长型投资机会。
后续我们认为港股会有超额收益，第一，港股性价比高，而且，南下资金持续涌入，海外资金逐步回流，流动性利好港股。同时新兴产业公司积极到港股上市，中概股大量到港股二次上市，优化了港股结构，让港股更具成长性，增加港股吸引力，我们也会寻找合适的机会增加港股持仓比例。
3月25日，国务院印发《关于落实〈政府工作报告〉重点工作分工的意见》和银保监会新闻发言人答
银保监会新闻发言人表示，下一步，我们将抓紧研究完善相关法规和机制安排，尽快推动设立金融稳定保障基金，为重大风险处置积蓄好后备资金。
“取之于市场、用之于市场”
十九大报告提出，要打好防范化解重大风险攻坚战。经过近年来的集中攻坚，中国金融体系长期积累的风险点得到有效处置，金融风险整体收敛。在处置风险的过程中，各地各部门都在改进办法、出台制度，试图“走在市场曲线前面”。央行去年下半年工作会议透露，国务院金融委防范化解重大金融风险问责办法、债券市场“逃废债”等重大违法违规事件通报制度落地。
但是，有一个重要问题没有解决，也就是金融风险处置要消耗资金，需要“子弹”，这些“子弹”到底由谁来承担：央行，中央财政，地方政府还是金融机构？这一问题在各类风险处置中凸显出来，央行和地方政府、金融机构之间一直存在博弈。
央行在去年9月发布的《中国金融稳定报告（2021）》中表示，此前在各类投资者保护制度尚未建立的情况下，人民银行为维护金融和社会稳定，被动承担了部分金融风险处置成本和金融改革成本，但最后贷款人职能泛化易引发道德风险。金融机构和地方政府在资金使用条件上与央行屡有博弈。
去年中央经济工作会议提出，化解风险要有充足资源，研究制定化解风险的政策，要广泛配合，完善金融风险处置机制。这说明，当时已经在研究新的机制来帮助化解风险。今年政府工作报告则正式提出，设立金融稳定保障基金，说明政策设计已经完成。
银保监会新闻发言人表示，（设立金融稳定保障基金）相关工作正在研究推进，初步考虑，金融稳定保障基金用于具有系统性隐患的重大风险处置，与发挥常规化风险处置作用的存款保险和行业保障基金都是我国金融安全网必不可少的部分，并且取之于市场，用之于市场，区分不同行业、不同主体实行差别化收费，以平衡好风险、收益与责任，避免国家和纳税人利益遭受损失。
这一发言对金融稳定保障基金的资金来源和资金运用作了原则性的介绍。从这一发言看，金融稳定保障基金资金从市场机构筹集，可能涵盖各类金融机构。但市场也高度关注财政资金是否参与，尤其是地方财政是否会注资。
中信证券联席首席经济学家明明表示，参照存款保险基金、保险保障基金等基金的运作经验，金融机构缴纳费用可能根据“风险规模”和“风险系数”来核算。由于金融稳定保障基金具有公共属性，承担着稳定金融体系的长期任务，除了金融机构以外，也可能由政府注入一部分资金。
以存款保险制度为例，通过对低风险机构适用较低费率，对高风险机构适用较高费率，达到用市场化手段发挥“奖优罚劣”和正向激励作用，及时识别和通报风险，推动风险有效化解。
资金运用上，清华大学五道口金融学院教授周皓认为，已有的存款保险基金、保险和信托等行业保障基金，主要应对本行业内部较为偶发的、非系统性重要的、较为简单的风险处置事件。而金融稳定保障基金主要应对系统性重要的金融机构、对经济金融可能产生重大冲击、较为复杂的风险处置事件。
七部委负责
关于设立金融稳定保障基金，今年政府工作报告的前后文如是表述：压实地方属地责任、部门监管责任和企业主体责任，加强风险预警、防控机制和能力建设，设立金融稳定保障基金，发挥存款保险制度和行业保障基金的作用，运用市场化、法治化方式化解风险隐患，有效应对外部冲击，牢牢守住不发生系统性风险的底线。
周皓表示，在现有监管制度和市场环境背景下，设立金融稳定保障基金既有助于实现“市场化、法治化方式化解风险隐患”的长期目标，又可以为当前及今后各类金融风险的处置和出清操作提供更为有效的政策工具，从而进一步完善我国宏观审慎和金融稳定监管体系。
“当前，我国金融业运行总体平稳，金融风险呈收敛态势，防范化解重大金融风险攻坚战取得重要阶段性成果，但内外部环境不稳定不确定因素增加，经济金融发展面临的风险挑战依然较大，金融风险处置已进入常态化阶段，必须未雨绸缪，做好化解风险的资源储备。”银保监会新闻发言人3月25日表示，“在国际上，设立金融稳定保障基金是各国处置金融风险的普遍做法。有必要借鉴国际经验，立足我国实际，设立金融稳定保障基金，健全具有中国特色的金融稳定保障体系。”
3月25日国务院印发的《关于落实〈政府工作报告〉重点工作分工的意见》，对这一任务的安排是：人民银行牵头，国家发展改革委、司法部、财政部、银保监会、证监会、国家外汇局等按职责分工负责，9月底前完成金融稳定保障基金筹集相关工作，年内持续推进。
这一安排透露出金融稳定保障基金的组织架构：由七部委负责组建，其中人民银行是牵头部门。市场预计，具体事务执行可能由央行金融稳定局承担。
明明表示，金融稳定保障基金是有别于存款保险基金等更高维度的国家基金。它不仅进一步丰富风险处置资金来源，完善我国金融领域的“安全网”，而且从全局角度兜底行业保障基金无法覆盖的领域，有助于防范化解系统性金融风险。
明明续称，参考国际经验，金融稳定保障基金可由中央主导设立，授权金融监管部门（如央行）统筹管理预算、协调资金分配等，加强对系统重要性机构的关注。此外，在部分金融风隐患较高的地区，需要当地政府凭借对地区的了解合理规划基金的使用，运用市场化、法治化方式防范和处置风险，进一步压实地方属地责任。
在此之前，我国金融领域的各子行业陆续了建立相应的“安全网”。例如，银行业的存款保险制度、保险业的保险保障基金、信托业的信托保障基金、证券业的证券投资者保护基金。近年来，随着债券违约风险加剧，地方政府陆续设立国企信用保障基金，主要用于化解风险和增信。
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