嘉实货币市场基金(240005基金净值)嘉实货币市场基金收益支付
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近日，公募基金二季报披露完毕。据Wind数据显示，截至2022年6月末，全市场“固收+”基金（统计偏债混合和二级债基）1132只，比去年末新增157只，总管理规模1.77万亿元，比去年末减少703亿元。
其中，头部效应更为显著，前10家“固收+”业务大厂管理规模9638亿元，市场占比达到54.5%，剩余143家基金管理人的市场总份额还不足半数。
从快速扩容走向明显分化，下一步，或许就是从规模优先转向质量优先，这是“固收+”市场发展的必由之路，对于基金公司来说，也是一个难得的弯道超车机会，谁能让“固收”更牢靠，让“+”更有弹性，谁就能获得市场认可、做大做强。
作为最早深耕固定收益投资基金公司之一的嘉实基金，也正在“固收+”这个蓝海市场中加速布局。嘉实基金从五大维度出发，依托公司23年积淀的深厚平台根基，发挥强大投研实力，组织多元优势战队，以多策略模式为矛、特色风控模型为盾，打造了多层次的“固收+”产品体系，通过平台化、系统化、策略化层层递进的保障，让“固收+”靠得住。
强大投研实力护航，发挥公募基金优势
嘉实基金成立于1999年3月，是国内公募“老十家”之一。嘉实基金整体实力颇为雄厚，是行业为数不多的“全牌照”基金公司，截至2021年末，嘉实基金管理规模已超1.4万亿元，公募基金为投资者创造回报超过2600亿元。而根据济安金信基金评价中心*发布的股票型基金三年盈利总额榜单，嘉实基金旗下股票基金三年为基民盈利超400亿元夺冠。
稳健的业绩背后是嘉实基金强大的投研实力。嘉实基金坚持“以研究驱动投资”的理念，围绕权益和固收两大核心投研体系，覆盖精品股票、基石固收、Super ETF、海外投资、资产配置五大投资能力，拥有近300人的投研团队，各策略组组长平均从业年限15年。
2020年，嘉实还开启了新十年投研战略升级，升级的核心是进行投资能力的升级与聚焦，为投资人提供能够匹配未来需要的更卓越投资能力。
这些也正是公募基金在“固收+”市场上的优势所在。嘉实固收增强策略投资总监林洪钧表示，公募基金“固收+”应该充分发挥自身优势。一是在大类资产配置的优势，公募基金产品种类繁多，涵盖了固收、股票、商品、海外资产等，积累了多资产的研究经验。二是权益研究的广度和深度，比如投研体系、平台化操作、分散投资等，并将之应用于“固收+”基金在二级市场上的产品组合及策略投资。
深耕“固收+”市场，夯实策略团队优势
事实上，嘉实基金是业内最早在“大固收”领域专注多策略与多资产配置的公司之一，近年来，嘉实基金“基石固收”体系持续提速升级，形成了以货币、短债、纯债与“固收+”为主线的固收业务图谱。
但“固收+”绝不是这些业务之间简单的“1+1”，而是要利用基石固收平台多策略、多资产配置的能力，发挥多个固收团队能力叠加后的合力，完成在“固收+”市场上的产品组合及策略投资。
这就形成了不同投资风格的*战队，如“固收+”解决方案、固收增强、多策略解决方案等战队，衍生出具有各自特色和优势的“固收+”策略，如“1+N”资产配置方案、“核心+卫星”策略，以及TR策略（Total Return）等策略。
举例来看，以由胡永青带领的“固收+”解决方案战队，形成了独特的“1+N”解决方案，其中，1是基石“固收”，N是运用多种资产、多策略力争增强，在固定收益的标的基础上，通过股票、转债等资产配置，以及打新、国债期货、定增等策略力争增强收益，用“1+N”策略力争为投资者提供长期稳定的收益回报。
由林洪钧带领的固收增强策略战队，在8月1日正式发行的嘉实鑫福一年持有基金采用的是“核心-卫星”策略，即以固收投资作为底仓配置，多个卫星策略作为辅助，如二级市场选股策略，套利策略、打新策略、定增策略等，主要风险收益特征由核心策略决定，卫星策略起到增强作用且不同卫星策略之间相关性较低。这种策略通过严格的仓位限定和建立不同投资标的分散投资，能显著降低投资组合波动的风险。
以产业为矛，以多策略为盾，在投资市场上攻城略地之余，如何把控风险，尤其是控制风险回撤，对于“固收+”产品也尤为重要，嘉实基金选择了以特色风控模型为盾。
嘉实基金建立了针对“固收+”特色的风险管理模型，将回撤控制贯穿于整个投资流程，从事先、事中、事后不同环节搭建全流程风控框架，通过制度化、系统化严格的纪律约束，让“固收+”产品构建在数字化技术上的群策群力最可靠，让投资经理的决策更理性，让产品的回撤更可控。
今年7月，嘉实基金“固收+”子品牌全新对外发布，口号“让+靠得住”，致力于为投资者提供不同风险偏好和收益回报预期、可靠的“固收+”持有体验。据了解，嘉实基金率先提出基于公司多策略、多资产配置的“固收+”能力体系打造，以力争为客户提供更持续更靠得住的“固收+”。
打造多层次产品体系，满足多元化客户需求
回归到产品本身，“固收+”基金强调以债券打底，通过引入股票、可转债、打新、定增等资产或策略，在承担可控风险的前提下增厚收益。
但是不同的客户有不同的风险收益偏好，尤其是在“资管新规”发布，银行理财净值化背景下，不少个人投资者流向了“固收+”产品，有的人喜欢有稳健*收益的产品，有的人喜欢高弹性、高收益的产品。
基于此，根据不同的客户需求，嘉实基金开发了不同的“固收+”产品，并设置不同的产品定位和策略安排。
在风险收益特征方面，根据波动性分类，衍生出低波动、中波动、高波动产品。
比如，嘉实鑫和一年持有期基金就是典型的低波动“固收”产品，采用追求*收益策略，强调的不是高收益而是收益的确定性以及波动的可控性。
正在发行的嘉实鑫福一年持有混合基金则属于中波动“固收+”产品，在投资组合中，股票资产占基金资产的比例为0%-30%，股票中枢为15%，力求打造更具有弹性的“固收+”。
在持有期方面，有开放式产品，也有6个月持有期和一年持有期产品。不同持有期的基金各有利弊，开放式产品特点是投资者可以自由掌握申赎时间，灵活性好、流动性强；锁定期的基金则能鼓励客户长期持有，避免受短期波动影响。
在主题策略方面，打造了“鑫”系列、稳系列、多系列等不同产品体系。
其中，“鑫系列”是大养老团队，包括了打头产品嘉实鑫和，以及正在发行的新产品嘉实鑫福等产品；“稳系列”是纯债基金代表，包括了嘉实稳福、嘉实稳怡等产品；“多系列”则是多策略产品，包括了多元动力、多利收益等多只基金。
嘉实方舟6个月滚动持有，是嘉实多策略下的创新代表作之一。该产品通过深度的基本面研究驱动，并结合嘉实资产配置模型的数据分析，综合运用包括信用策略、利率策略、短债策略等在内的多策略战术综合调整方向，以有效应对预期内外的风险并控制回撤，提高投资组合长期业绩的可靠性。
嘉实基金表示，“固收+”本质上是多策略解决方案，通过自上而下的大类资产配置，强调估值保护，在不确定性中寻找相对确定性，并通过系统化的风险管理机制严控回撤，不同的产品体系是为了满足不同客户的需求，让客户能够选择适合自己的产品，力争为客户提供长期稳定的收益回报。
*风险提示：基金有风险，投资需谨慎，投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证，文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。
05月07日讯 华宝多策略增长开放式证券投资基金（简称：华宝多策略股票，代码240005）公布*净值，下跌3.87%。本基金单位净值为0.4568元，累计净值为4.41元。
华宝多策略增长开放式证券投资基金成立于2004-05-11，业绩比较基准为“其他*80.00% + 上证国债指数*20.00%”。本基金成立以来收益395.27%，今年以来收益17.07%，近一月收益-9.53%，近一年收益-7.25%，近三年收益2.92%。近一年，本基金排名同类（327/616），成立以来，本基金排名同类（2/735）。
定投排行数据显示，近一年定投该基金的收益为4.58%，近两年定投该基金的收益为-2.75%，近三年定投该基金的收益为-3.14%，近五年定投该基金的收益为2.92%。（点此查看定投排行）
华宝多策略股票基金成立以来分红6次，累计分红金额30.84亿元。
基金经理为蔡目荣，自2015年11月05日管理该基金，任职期内收益-2.59%。
*定期报告显示，该基金前十大重仓股为龙净环保（持仓比例3.80% ）、南方航空（持仓比例3.15% ）、东方航空（持仓比例3.14% ）、中国化学（持仓比例3.06% ）、华电国际（持仓比例2.94% ）、中国铁建（持仓比例2.87% ）、华能国际（持仓比例2.69% ）、中国国航（持仓比例2.61% ）、工商银行（持仓比例2.33% ）、东方证券（持仓比例2.29% ），合计占资金总资产的比例为28.88%，整体持股集中度（低）。
*报告期的上一报告期内，该基金前十大重仓股为龙净环保（持仓比例5.59% ）、卫星石化（持仓比例4.40% ）、锡业股份（持仓比例3.81% ）、天地科技（持仓比例3.02% ）、淮北矿业（持仓比例2.81% ）、华泰证券（持仓比例2.61% ）、思创医惠（持仓比例2.55% ）、郑煤机（持仓比例2.48% ）、东山精密（持仓比例2.45% ）、中国化学（持仓比例2.37% ），合计占资金总资产的比例为32.09%，整体持股集中度（低）。
报告期内基金投资策略和运作分析
2019年一季度国内经济延续2018年下滑趋势继续缓慢回落，从经济景气领先指标PMI指数看，前两个月该指数均处于荣枯线以下，3月份才出现好转。从公布的2019年1-2月份的经济数据看一季度国内经济依然面临压力，1-2月工业增加值同比增长5.3%、而2018年四季度和全年该数据分别是5.7%和6.2%；1-2月社会消费品零售总额增速为8.2%，较去年全年增幅9%水平下行0.8%，尤其是汽车消费低迷；1-2月固定资产投资累计同比增长6.1%，较2018年全年增幅有所回升，体现出逆周期调节宏观政策对于固定资产投资的拉动作用；1-2月我国出口（以美元计价）同比增长-4.6%，进口同比增长-3.1%。宏观经济数据的回落也体现在了企业盈利方面，2019年前2个月全国规模以上工业企业利润同比下降14%，去年全年同比上升10.3%。从世界各主要经济体的制造业PMI以及全球贸易形势等方面看，多数国家的经济景气度已经见顶回落，世界各主要经济体经济增速均有一定放缓压力，其中美国状况稍好，但也出现了回落趋势。未来主要风险点是全球经济继续放缓。2019年一季度A股市场表现较好，1月份以上证50为代表的大股票表现较好，而春节后一个月以创业板为代表的中小股票表现遥遥领先，3月中旬以后市场陷入震荡格局，综合看一季度中小风格股票强于大盘风格。一季度A股表现较好主要是货币和财政政策相对较为宽松，同时中美贸易谈判进展也较为顺利，同时2018年股市大幅调整也使得个股及行业估值较低。一季度市场表现较好的行业是农业、计算机和非银，而银行、电力和建筑表现不佳。一季度上证指数涨幅23.93%，深成指涨幅36.84%，创业板指数涨幅35.43%。本基金在一季度大部分时间维持了中性偏高的仓位，季度末仓位较期初有所降低，主要是减持了部分涨幅较大的行业和个股。一季度本基金主要降低了化工、有色和非银配置，适度增加了估值较有优势的航空、建筑和传媒配置比重。
本报告期基金份额净值增长率为23.76%，业绩比较基准收益率为22.44%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
1公告基本信息
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2与收益支付相关的其他信息
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3其他需要提示的事项
（1）基金份额持有人所拥有收益结转的基金份额于2018年8月20日直接计入其基金账户，2018年8月21日起可通过相应的销售机构及其网点进行查询及赎回。
（2）2018年8月20日，投资者申购或转换转入的本基金份额不享有当日的分配权益，赎回或转换转出的本基金份额享有当日的分配权益。
（3）通常情况下，本基金的收益支付方式为按日支付，对于目前暂不支持按日支付的销售机构，仍保留每月20日集中支付的方式。若该日为非工作日，则顺延到下一工作日。
（4）本基金管理人决定自2017年12月1日起对本基金实施限额申购（含转入及定投），投资者欲了解详细情况，请参见本基金管理人网站刊载的相关公告。
（5）咨询办法
嘉实基金管理有限公司客户服务电话400-600-8800，网址：www.jsfund.cn。
代销机构:
中国工商银行股份有限公司、中国农业银行股份有限公司、中国银行股份有限公司、中国建设银行股份有限公司、交通银行股份有限公司、招商银行股份有限公司、中信银行股份有限公司、上海浦东发展银行股份有限公司、兴业银行股份有限公司、中国光大银行股份有限公司、中国民生银行股份有限公司、中国邮政储蓄银行股份有限公司、北京银行股份有限公司、华夏银行股份有限公司、上海银行股份有限公司、广发银行股份有限公司、平安银行股份有限公司、宁波银行股份有限公司、上海农村商业银行股份有限公司、北京农村商业银行股份有限公司、青岛银行股份有限公司、徽商银行股份有限公司、浙商银行股份有限公司、东莞银行股份有限公司、杭州银行股份有限公司、南京银行股份有限公司、临商银行股份有限公司、温州银行股份有限公司、汉口银行股份有限公司、江苏银行股份有限公司、渤海银行股份有限公司、深圳农村商业银行股份有限公司、洛阳银行股份有限公司、乌鲁木齐银行股份有限公司、烟台银行股份有限公司、哈尔滨银行股份有限公司、浙江稠州商业银行股份有限公司、东莞农村商业银行股份有限公司、天津银行股份有限公司、河北银行股份有限公司、重庆农村商业银行股份有限公司、江苏江南农村商业银行股份有限公司、包商银行股份有限公司、江苏昆山农村商业银行股份有限公司、广州农村商业银行股份有限公司、成都农村商业银行股份有限公司、吉林银行股份有限公司、苏州银行股份有限公司、杭州联合农村商业银行股份有限公司、威海市商业银行股份有限公司、福建海峡银行股份有限公司、浙江绍兴瑞丰农村商业银行股份有限公司、浙江温州龙湾农村商业银行股份有限公司、广东南海农村商业银行股份有限公司、泉州银行股份有限公司、锦州银行股份有限公司、浙江乐清农村商业银行股份有限公司、贵阳银行股份有限公司、青岛农村商业银行股份有限公司、桂林银行股份有限公司、江苏紫金农村商业银行股份有限公司、浙江义乌农村商业银行股份有限公司、浙江杭州余杭农村商业银行股份有限公司、宁波慈溪农村商业银行股份有限公司、天相投资顾问有限公司、和讯信息科技有限公司、诺亚正行(上海)基金销售投资顾问有限公司、深圳众禄基金销售股份有限公司、上海天天基金销售有限公司、上海好买基金销售有限公司、上海长量基金销售投资顾问有限公司、浙江同花顺基金销售有限公司、北京展恒基金销售股份有限公司、上海利得基金销售有限公司、嘉实财富管理有限公司、北京创金启富投资管理有限公司、宜信普泽投资顾问(北京)有限公司、南京苏宁基金销售有限公司、众升财富(北京)基金销售有限公司、深圳腾元基金销售有限公司、通华财富(上海)基金销售有限公司、北京植信基金销售有限公司、北京广源达信基金销售有限公司、上海大智慧基金销售有限公司、中经北证(北京)资产管理有限公司、济安财富(北京)基金销售有限公司、上海联泰资产管理有限公司、上海汇付基金销售有限公司、上海基煜基金销售有限公司、上海中正达广投资管理有限公司、北京虹点基金销售有限公司、上海陆金所基金销售有限公司、大泰金石基金销售有限公司、珠海盈米财富管理有限公司、中证金牛(北京)投资咨询有限公司、中民财富管理(上海)有限公司、上海华夏财富投资管理有限公司、国泰君安证券股份有限公司、中信建投证券股份有限公司、国信证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、广发证券股份有限公司、中信证券股份有限公司、中国银河证券股份有限公司、海通证券股份有限公司、申万宏源证券有限公司、安信证券股份有限公司、华泰证券股份有限公司、中信证券(山东)有限责任公司、中国中投证券有限责任公司、兴业证券股份有限公司、东方证券股份有限公司、方正证券股份有限公司、长城证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、广州证券股份有限公司、东北证券股份有限公司、华安证券股份有限公司、财富证券有限责任公司、华西证券股份有限公司、申万宏源西部证券有限公司、中泰证券股份有限公司、世纪证券有限责任公司、第一创业证券股份有限公司、中航证券有限公司、华福证券有限责任公司、中国国际金融股份有限公司、联讯证券股份有限公司、英大证券有限责任公司、宏信证券有限责任公司、中信期货有限公司、东海期货有限责任公司、长江证券股份有限公司、西南证券股份有限公司、湘财证券股份有限公司、万联证券股份有限公司、民生证券股份有限公司、国元证券股份有限公司、渤海证券股份有限公司、山西证券股份有限公司、东兴证券股份有限公司、东吴证券股份有限公司、信达证券股份有限公司、南京证券股份有限公司、上海证券有限责任公司、新时代证券股份有限公司、大同证券有限责任公司、国联证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司、平安证券股份有限公司、国海证券股份有限公司、东莞证券股份有限公司、中原证券股份有限公司、国都证券股份有限公司、东海证券股份有限公司、中银国际证券有限责任公司、恒泰证券股份有限公司、国盛证券有限责任公司、金元证券股份有限公司、德邦证券股份有限公司、西部证券股份有限公司、华龙证券股份有限公司、财通证券股份有限公司、上海华信证券有限责任公司、华鑫证券有限责任公司、瑞银证券有限责任公司、中山证券有限责任公司、国融证券股份有限公司、江海证券有限公司、国金证券股份有限公司、中国民族证券有限责任公司、华宝证券有限责任公司、长城国瑞证券有限公司、爱建证券有限责任公司、华融证券股份有限公司、天风证券股份有限公司、深圳市新兰德证券投资咨询有限公司、蚂蚁(杭州)基金销售有限公司、北京汇成基金销售有限公司、北京新浪仓石基金销售有限公司、上海万得基金销售有限公司、凤凰金信(银川)基金销售有限公司、和耕传承基金销售有限公司、北京肯特瑞财富投资管理有限公司、北京蛋卷基金销售有限公司。
近年来，随着无风险收益率的持续下滑，不管是银行理财产品，还是公募的货币基金，收益率都在不断走低。与此同时，投资者的产品需求也在不断发生变化。从经济的发展阶段来看，当人均GDP超过8000美元后，普通大众的理财需求也会越来越强，资管行业也将迎来新的春天。
作为嘉实基金货币+战队策略总监的李曈，自2014年12月加入嘉实基金以来，目前在管基金规模近2600亿元，任职期间*基金回报为22.30%。十多年的投资经验，让李瞳对宏观基本面有着深入的研究，这也很好的反映在他出色且稳健的基金产品收益当中，“ ‘货币+’这种策略的产品，可能它更能替代货币的类型，包括货币类型的理财需求，非常适合稳健型的客户，未来这种‘货币+’产品将是一片新的蓝海”，李曈表示。本期“21世纪*分析师评选·理财plus”系列对话活动，我们将与嘉实基金李曈一起展望“货币+”产品的价值成长。
：据wind数据显示，截至去年，我国的互联网金融产品共有111个，除去一只混合型基金产品，其它均为货币基金。你管理的产品以较高的7日年化收益率和业绩比较基准在互联网金融产品中名列前茅，背后的投资逻辑有哪些不同？
嘉实基金 李曈 ：首先第一点是关于整个市场基本面的研究，包括了宏观基本面、市场资金面以及政策面等一些研究的深入。第二方面是市场主体资产配置行为的研究，包括商业银行、央行以及整个非银的市场主体，他们在资产负债配置策略上的一些变化，比如行为的一些转变，节奏的变化都会对整个市场有所扰动。第三方面是根据整个资产和负债的一些结构去把控，通过结合整个市场的一个波段来进行择时择类的操作，通过久期策略杠杆策略和适度进入下行策略来实现整个组合的收益的贡献。
：你是如何控制风险和预期收益的？
嘉实基金 李曈 ：主要因素还是在于不断深入的市场研究，因为对市场的研究要跟着市场及时变化。第二点是需要不断完善自己的投资框架，因为投资框架在每个历史时期遇到的情况是不一样的，所以要结合历史总结的规律然后把握当前市场一些新的特点去充实自己的投资框架。
而对于整个收益和流动性的平衡上，其实货币基金的管理它不同于股票基金，股票基金可能更多的关注整个资产的策略，它的资产逐利性更强，但是货币基金的策略一方面要兼顾整个资产负债的平衡，因为负债会左右资产的策略，同时资产策略能带动负债的稳定性，要实现两者的一个有机的配合，就需要有机的协调资产负债的平衡发展。
：你管理的“货币+”，这个“+”还包含哪些其他的产品？我们也看到，今年货币产品的市场有一些不同的变化，这个变化背后透着什么样的信息？如果帮投资者挑选货币类的产品，你有哪些建议或者有哪些是比较重要的参考的指标？
嘉实基金 李曈 ：“货币+”产品其实是“货币+”策略，当时提出来的初衷是，在整个大监管背景下，货币基金的规模可能难以出现一个快速的发展，而在整个居民理财的需求蓬勃发展的背景下，可能这种“货币+”产品的需求会提前出来。
为什么发展这种策略？是因为我们目前国内居民的理财需求还是以稳健性为主的状态。在这样的背景下，想实现一个策略保持跟货币基金一样的稳定性，同时收益又优于货币基金，实现一个既能保证本金安全性，同时整个组合的收益贡献可能比货币基金更高的投资组合，以满足稳健型理财客户的需求。
在这种情形下，其实货币基金未来快速发展的可能性也是降低的，可能未来整个规模是出现一个平稳下滑的趋势。因此，“货币+”这种策略的产品，可能会丰富货币类型的理财需求，它可能更适合稳健型的客户，未来这种“货币+”产品将是一片新的蓝海。
：货币产品作为现金管理*，总是在不显山不露水的时候给投资者提供稳健的回报。结合当下的市场形势，下半年我们的货币产品还有哪些基本面方面的机会？
嘉实基金 李曈 ：因为下半年整体宏观政策还是保持一个连续稳定性，在这种背景下，整体的市场流动性应该还是维持一个中性偏松的状态。我们可以看到，整个上半年宽信用效果偏弱，下半年可能更加突出财政的作用，包括整个宽信用的结构的变化，可能需要有更多的政策去触动，包括总量的政策、结构性政策。整体来看，货币基金的收益应该维持在一个相对平稳的水平上，但是可能波动性会比上半年更大。
：对95后或者是00后更年轻的基金投资者，给他们一些投资小贴士的话，有哪些是比较重要的提示点？另外未来在广阔的财富管理市场，对自己的赛道做一些优势方面的介绍，你觉得有哪几点是比较重要的？
嘉实基金 李曈 ：对于比我年轻的一代人，我个人建议不要把鸡蛋放在一个篮子里，根据自己的资金用途，决定投放在什么类型的理财产品上。比如说我中长期的资金可以放在一些稳定性比较高或者权益类的基金产品上，而对于一些日常生活所用的开支，包括就是短期不用的闲散资金，可以放在一些“货币+”类型的产品上，来实现一个资金成本的降低以及整个资金收益的一个提高。
另外对于我的赛道而言，“货币+”策略是强调，我们如何去提高客户的体验感，尽可能的控制整个组合的波动，同时把组合收益回报提高，这也有助于扩大我们这个赛道的客户的群体。
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