经济滞胀(金九银十什么意思)经济滞胀老百姓该做什么

本文目录一览：

• 1、经济滞胀

• 2、金九银十什么意思

• 3、经济滞胀老百姓该做什么

• 4、经济滞胀时期投资什么比较好

2022年我们依然处于一个疫情反复的时代，全球主流经济体采取了相对宽松的货币政策，货币放水还在继续，近期只有英国和美国采取了加息措施。

但俄乌冲突带来的大宗商品原料价格上涨，依然给我们带来了明显的输入性通胀，石油天然气价格飙升，突破历史新高，今年我们的汽油价格已经进入9元时代。

虽然国内没有选择大水漫灌的经济刺激，保持实体经济产业的稳定发展，但面对能源大宗商品价格上涨带来的输入性通胀国际传导，以及经济增速放缓的压力，普通投资者都担心会出滞胀的现象。

今天我们对经济发展过程中出现的滞胀现象，做一个深度的科普：

什么是滞胀？

滞胀是西方经济学的一个理论概念，我们可以把经济周期划分为经济复苏，经济过热，经济滞胀，经济衰退四个周期，滞胀是经济周期性循环的一个节点。

经济滞胀指的是经济增长完全停滞，到了经济衰退的一个临界点了，这个时候会出现一个经济上的三高现象，也就是高通胀率，高失业率，高物价水平。

按照凯恩斯的经济学理论，市场经济可以调节一切，通货膨胀可以实现充分就业，不可能出现高通胀和高失业率同时存在的现象，但滞胀的出现，恰恰打破了凯恩斯的理论，而经济学领域也出现了新的学派。

滞胀怎么来的？

滞胀现象的出现往往与通货膨胀和失业率有关。

在经典的菲利普斯曲线中，我们可以发现货币工资越高，失业率就会越低，而把这个菲利普斯曲线中的货币工资改为通货膨胀率，我们会发现通货膨胀越高，失业率就越低。

这也是经济学界流行的一种观点：通货膨胀与失业率成反比，倾向于用通货膨胀解决经济和就业问题，社会通货膨胀率越高，就业率越高。

但后来两位经济学家，菲尔普斯和弗里德曼修正了这种观点，他们认为长周期下，通胀和失业率不存在反比关系。

滞胀怎么来的？从菲尔普斯和弗里德曼的新经济学观点中可以找到答案。

温和的通胀是可以刺激经济增长的，但如果一个经济体，持续制造通货膨胀，简单来说就是不断的货币放水刺激经济，降低失业率，短期会出现通胀上升，就业上升，经济增长的复苏现象。

但是长期下去就会出现高通胀率和高失业率并存的现象，经济发展陷入停滞，于是滞胀就出现了。

举个例子，美国从2020年疫情期间就开启了美元放水的模式，不断刺激经济，刺激股市上涨，出现了短期的经济复苏现象，通胀不断上升，美国失业率下降，但到了2021年和2022年，这种持续的货币放水使得美国陷入双高通胀，今年通胀率一度达到7.9%，高通胀，高物价，高失业率的趋势越来越明显。

这也是为何美联储3月份选择加息之后，黄金不跌反涨的原因，市场担心美国后续会陷入经济滞胀的局面，避险情绪依然在高位，观望美联储后续的加息和缩债动作。

滞胀现象的出现也说明了当通胀发展到一定程度，就业和失业率会变成一个固定的数字，经济的复苏增长也会到了一个临界值，最后演变为经济停滞阶段的严重通胀，进入到经济滞胀周期。

普通人如何应对经济滞胀带来的影响？

从投资市场来看，当经济陷入滞胀周期，普通人可以选择的投资品种十分有限，这个时候往往股市和债券表现糟糕，大宗商品经历通胀性上涨后，价格也会出现分化，避险类大宗商品比如贵金属黄金等，会在市场避险需求的支撑上保持上涨，其他类大宗商品会回调。

股市作为实体经济晴雨表，也是跟着实体经济周期走的，经济滞胀的时候靠流动性支撑上涨的股票，往往会出现大幅回撤，非刚需行业在经济停滞的情况下，很难出现股价上涨。

而这个时候与我们衣食住行等刚性需求相关，低弹性需求类的上市公司股价会上涨，滞胀带来的经营成本上升，往往会转嫁到市场哈消费者上，从而跳出滞胀的循环，资产表现较好。

面对经济滞胀，普通个人和家庭应该减少投资理财和风险投资，优先储备更多的现金流，以应对生活成本上升和各种开支问题，同时配置相关基础保障保险，转移家庭出现突发巨额财务损失的风险。

经济滞胀往往也意味着经济后续的衰退，这个时候投资虚拟的金融资产意味着泡沫风险，而市场上的硬通货和实物资产，反而成为了香饽饽，现金和虚拟金融资产越来越没有价值，而实物资产会跑赢金融类资产，比如实物黄金，商品，房地产往往会升值，而债券，股票等各种虚拟金融资产会贬值。

你觉得普通人该如何应对经济滞胀，分享你的观点，一起交流。

日均5.7万辆

10月车市表现强劲

来自乘联会的消息显示，10月一至五周的日均零售是5.7万辆，同比增长10%，环比9月同期销量增长1%，全月总体表现较好。

在“金九银十”消费旺季之下，今年三季度车市展现出比二季度更强劲的回暖态势。上市车企近期集中公布的三季报显示，长安汽车、比亚迪、江淮汽车等车企的营收明显增加，最多的增幅甚至超过40%。新能源汽车经过调整后已重回正增长区间，且增幅显著优于行业。在业内人士看来，随着经济加速恢复，居民收入持续增加，在“双11”和年底的冲量促销优惠政策之下，年底预计还将出现全年*的购车需求潮。

33.2万亿

境外机构银行间市场成交大增

中国外汇交易中心近日表示，今年前三季度，境外机构在银行间市场共成交33.2万亿元，同比增长88%。

外汇交易中心包括两大市场：一是本币市场，包括货币市场和债券市场等；二是外汇市场。随着人民币资产对全球投资者的信心和吸引力不断增强，境外机构在银行间市场的参与度持续提高。在中国外汇交易中心副总裁崔嵬看来，日均交易规模不断攀高，既表现出外部机构与资金对中国市场的信心，更体现了中国的魅力。当然，魅力的背后是实力。“未来，境外投资者进入中国金融市场的步伐会越来越快。”

贸易

进口贸易促进创新示范区落地

11月4日，商务部宣布，在全国设立10个进口贸易促进创新示范区，包括上海市虹桥商务区、辽宁省大连金普新区、江苏省昆山市、浙江省义乌市、安徽省合肥经济技术开发区、福建省厦门湖里区、山东省青岛西海岸新区、广东省广州南沙区、四川省天府新区、陕西省西安国际港务区。

商务部外贸司司长李兴乾表示，这10个进口贸易促进创新示范区覆盖东中西部和东北老工业基地，囊括海陆空港，体现了我国进口发展的动力和潜能。将利用3年至5年时间，通过培育一批监管制度创新、服务功能齐全、交易模式灵活的进口贸易促进创新示范区，为构建新发展格局提供应有支撑。

社会

禁止电商平台销售电子烟

近日，国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》指出，自通告印发之日起，敦促电子烟生产、销售企业或个人及时关闭电子烟互联网销售网站或客户端；敦促电商平台及时关闭电子烟店铺，并将电子烟产品及时下架；敦促电子烟生产、销售企业或个人撤回通过互联网发布的电子烟广告。

据悉，接下来，国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局将重点进一步强化社会各界保护未成年人免受电子烟侵害的意识，并加强与相关部门的协同配合，继续依法查处违法违规制售电子烟行为，有效维护未成年人和消费者的合法权益。

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中国商报

在这个阶段，我们应该主动避免不易变现的投资，如房子，汽车等，我个人认为通胀会马上变本加厉地传到消费终端，影响着我们普通民众的起居，大家可以适当提前去置办新衣裳了，要不年底估计会涨一波，当然如果你很有钱，那另当别论，我这里说的是普通民众。如果家里有储存食物的习惯，也可以着手适当购买了，像食用油、米、面、肉类、水产类等，你们可能说我小题大做，二师兄不是很便宜么，是的，现在是便宜，但我说的是未来几个月的日子，况且猪价反弹的日子大概不会太远了。再譬如，大家都有私家车，也可以提前把油加满，因为油价上涨已箭在弦上，省下来的也算是赚到的，生活不易，还需精打细算。最后还是希望大家能够从容面对生活，接下来的日子不易，合理安排，幸福美好。

近日，世界银行发出警告称，乌克兰战争有可能使仍在努力从大流行造成的损害中恢复过来的全球经济脱轨。这两个事件的重叠或让世界陷入被称为“滞胀”的经济长期低增长和高通胀。

何为“滞胀”？

滞胀全称停滞性通货膨胀，“滞”是指经济增长停滞，“胀”是指通货膨胀。在经济学，特别是宏观经济学中，特指经济停滞与高通货膨胀，失业以及不景气同时存在的经济现象。通俗的说就是指物价上升，但经济停滞不前。

目前，市场对滞胀的预测讨论分歧，作者将提供一些建议。作者并不是预测，而是看作一种投资准备。

与此同时，由于市场对未来的经济发展有所预期，对衡量滞胀发生期间的投资表现会产生误导的效果。有价证券的价格会在萧条发生前走跌，并在萧条结束前回升。因此，在此篇文章中，作者透过检视萧条发生前六个月至萧条结束前六个月的表现，来衡量滞胀期间的投资表现，希望能给大家关于如何防范“滞胀”风险带来一些启发。

美国三次滞胀期间的资产表现

过去，美国总共经历过三次滞胀，而我个人对滞胀的定义为：1、衰退；2、年度通胀率达7%以上。

第一次的滞胀发生在1973年末至1975年初，第二次发生在1980年中，而第三次则是1981年的夏天至1982年末。

第一次滞胀

滞胀的出现始于OPEC对美国施加的原油禁令，而当时的经济增速已经开始下滑。双重打击导致菲利浦曲线的失效，造成9%失业率的同时，也引发通胀飙升，以及油站前大排长龙的景象。

传统投资损失惨重，不仅股票下挫，连传统上衰退时期的避风港——美国国债也面临价值损失。

下图即传统投资组合（包含50%的美国大型股票及50%的中期美国国债）与投资20%于大宗商品的投资组合（配置40%在美国大型股票，40%在中期美国国债，以及各10%分别在原油现货及黄金现货），这两类投资组合在该时期及通胀后的表现。

由于1970年代并没有大宗商品ETF，因此投资组合中大宗商品的仓位是失真的。同时，现今大多数的ETF多持有大宗商品的期货，使他们并未精确地反映现货价格的影响。因此，下图表现的精确度无法达到百分之百，但就整体方向是正确的。

在不到两年的时间内，一个半数资产为美国国债的保守投资组合价值竟然下跌接近28% ，这是一个不为人乐见的结果。

而将投资组合的20%替换成大宗商品，虽然缓解了问题，但离完全解决还有一段很长的路。来自股市的损失太大，无法光靠大宗商品的表现来弥补，尤其是在黄金的表现平平之下，仅有能源相关的仓位创造及通胀后的收益。

第二次滞胀

六年之后，历史再度重演。这次的罪魁祸首不是原油禁运，而是发生在伊朗的伊斯兰革命，而无论是哪个原因，皆造成中东原油产量的减少，搭配上美国经济疲软，导致滞胀重现。

又一次，加油站现象再次出现。

而这一次，黄金表现出众，甚至超越能源。同时，股市兴旺，或许是因为投资者理解到这一次的衰退会是短暂的，但尽管如此，由于债券表现疲软和严重通胀造成的损害，传统的投资组合表现略有下降，但另一边则受惠于大宗商品的表现，有可观的收益。

第三次滞胀

投资者喘息的空间并不多，十八个月之后，经济再度陷入衰退，而这一次投资者无处可退。

股债投资组合下跌7%，而大宗商品投资组合的表现更是糟糕。黄金及能源价格大跌，几乎所有的大宗商品如银、玉米、小麦等等也难逃暴跌的命运。

事后来看，大宗商品在这次衰退中表现不佳的原因非常直接。

基于美联储的决心，虽然通胀率高，但已经开始下滑，也促使债市出现反弹。股市及大宗商品趋势向下，美国国债则勉强提供一点利润。

再者，投资者正确预测未来，滞胀不再成为问题，美国国债成为新宠儿，而大宗商品则被淘汰。

普罗大众可以怎么做？

正如上述事件显示，没有两个投资市场是完全相同的，即使他们的情况看起来相当类似——比如1973年到1974年之间，以及1979年。

这两段期间内都发生原油冲击、经济衰退、失业率上升，以及通胀率飙升，但其中的细节不同。为什么黄豆价格在第一段时期时上升，而在第二段时期下跌？不仅是我，我想所有当代的经济学家都无法得出解答。他们可以在事后解释原因，但无法在事前找出理由。

然而，历史确实给了一个建议。

如果经济在通胀率较高时放缓，传统投资组合的两种仓位（也就是股与债）会陷入困境。股市通常在衰退逼近时下跌，出于一个显而易见的理由，便是企业盈利萎缩，但债券则没有能力对抗通货膨胀。在这样的情况下，持有大宗商品的投资组合可能会像第二个时期那样，完全摆脱损失，或者像第一个时期那样降低损失。

不过，这样的配置带来的优势是有条件的。如同前例中所呈现，大宗商品价格在通胀上升时，以及通胀达到高峰之后是不一样的。

因此，关键的投资议题并不是“滞胀是否会到来？”，而是“如果滞胀到来，投资者该如何提前布局？”，作者认为，个人及家庭资产配置中匹配一定量的中长期投资组合是目前看来抵御滞胀最有效的方案！

今天的内容先分享到这里了，读完本文《经济滞胀》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多经济滞胀、金九银十什么意思相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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