交易所交易基金，交易所交易基金的交易方式

本文目录一览：

• 1、交易所交易基金

• 2、火车票购买

• 3、交易所交易基金的英文简称为

• 4、交易所交易基金的交易方式

交易所交易基金（即ETF）可以像普通股票一样进行交易。ETF在很多方面跟共同基金相似，不过几乎从各个方面来看，ETF都是非常优质的产品。我们认为共同基金之所以一直占有市场，只是因为它与免税投资计划仍有捆绑，比如401（k）项目。随着市场的不断成熟，这种平衡会不断转移。ETF便捷、具有流动性、高效，不过不是免费的。不管买入任何一种ETF基金，你都既要付钱给经理人，又要付佣金给经纪人（不过情况也不总是如此，更多细节会在后面详述）。如果利用ETF在黄金市场上进行投资，你还会面临一些特别的风险。不过ETF是进行分散投资的好工具，而且是利用职业经理人的技巧而不用自己去做功课的成本*的方法。ETF解决了共同基金行业存在的以下三个重大问题。

低成本

尽管事实上主动型基金经理人的表现一般不如被动指数基金，但黄金市场上的基金经理人仍会对自己的服务收取非常高昂的费用。大部分黄金ETF都是被动管理或指数化的，这意味经理人或者管理小组并没有尝试超越黄金或金矿开采行业的表现，而只是想与之齐平。一些指数ETF非常接近指数或标的资产的收益，而且往往总体上比主动型经理人更接近。

由于E宵是被动管理的，所以费用很低。根据不同的ETF，黄金的投资成本可以低至每年0.25%。与积极管理的共有基金、对冲基金或第一年费用为5%的商品交易合作基金相比，这是极其便宜的。如果主动型经理人比被动指数基金表现更好的话，我们就不会这么热衷于黄金ETF了，但是对个人投资者来说，ETF还算是优质的产品。

税务问题

很多共同基金存在这样一个问题：即使基金遭受损失，投资者最终还是要承担纳税义务。当基金整体下跌，但经理人在盈利的基金里卖出一个或多个个人头寸时，这种情况就会发生。被分发给新老基金股东的个人利润所得必须纳税。对于已经对基金表现失望透顶的投资者来说，这种纳税义务往往让他们感到震惊。由于市场的循环性特点，这种情况的发生比你想象的要频繁得多。

黄金ETF的建立方式有这样一个特点，它们的纳税义务跟持有个人股票类似，当你卖出股票后，你的收益要纳税，当经理人对基金持有量进行调整时，则不用纳税。它们还可以通过一个享有赋税优惠的账户来持有，比如传统的个人退休金账户（Individual Retirement Account，IRA）或者罗斯个人退休金账户（Roth IRA）。从税收角度来说，你的*运作方式根据情况有所不同，对于你投资组合的任何重大改变，包括在黄金或黄金股票ETF上获得一个新头寸，都应该和一位专业顾问进行沟通。

流动性

共同基金和其他个人理财经理人并不是很擅长客户资产的赎回。有些共同基金会对赎回投资资产收取费用，这个费用之高可能会抹掉你的收益，甚至会给你带来损失，这要视基金的表现和你的持有期而定。如果你想要快速做出改变，这个问题会特别令你挫败，对于需要利用资金或想要做出改变的个人投资者而言，它会导致无盈利的情况。

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原标题：资本市场互联互通稳步提速

为进一步深化内地与香港股票市场交易互联互通机制，促进两地资本市场共同发展，5月27日中国证监会、香港证监会原则同意两地交易所将符合条件的交易型开放式基金（英文缩写ETF）纳入互联互通。同日，沪深交易所就ETF纳入互联互通标的相关规则向社会公开征求意见。

中国证监会表示，内地与香港股票市场交易互联互通机制开通以来，保持稳定有序运行，在吸引境外长期资金入市、完善市场结构与生态、促进跨境监管执法与风险防范能力提升等方面发挥了积极作用。为进一步丰富交易品种，为境内外投资者提供更多的投资便利和机会，中国证监会与香港证监会已于2016年就交易型开放式基金（交易所买卖基金）纳入互联互通投资标的达成共识。中国证监会于2016年发布《互联互通若干规定》《证券基金经营机构参与内地与香港股票市场交易互联互通指引》，对互联互通机制的一般性规定、相关基础设施职责、交易结算安排、监管合作以及证券基金经营机构开展港股通业务等安排作了全面系统的规定。考虑到上述规定未将交易型开放式基金纳入适用范围，需要对交易型开放式基金纳入互联互通有关制度安排予以明确。

公开征求意见稿主要内容为：一是明确互联互通机制拓展至交易型开放式基金。内地和香港投资者可以通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票和交易型开放式基金的基金份额。二是明确相关制度安排参照股票互联互通。交易型开放式基金纳入互联互通的交易和登记结算安排、投资者适当性、两地跨境监管合作等事项，参照《互联互通若干规定》执行。三是明确投资者识别码安排。交易型开放式基金纳入互联互通适用北向投资者识别码制度与南向投资者识别码制度。四是明确证券公司、公募基金管理人相关要求。证券公司、公开募集证券投资基金的基金管理人开展港股通下交易型开放式基金相关业务有关事项应遵守有关法律法规要求，参照《证券基金经营机构参与内地与香港股票市场交易互联互通指引》《证券基金经营机构使用香港机构证券投资咨询服务暂行规定》等相关规定执行。

同日，沪深交易所就ETF纳入互联互通标的相关规则向社会公开征求意见。根据规则，在现有沪深港通机制基础上，此次将满足一定条件的内地与香港市场股票ETF一并纳入互联互通标的范围。纳入标准具体内地市场ETF过去6个月日均资产规模达15亿元人民币，且成份证券以沪深股通标的股票为主；香港市场ETF过去6个月日均资产规模达17亿元港币，成份证券以港股通标的股票为主，且不含合成ETF、杠杆及反向产品。同时，此次纳入标的的ETF须满足上市6个月、标的指数发布已一年等要求。原则上，纳入标的ETF每半年调整一次。

沪深交易所表示，此次ETF纳入沪港通标的，是贯彻落实中央经济工作会议和国务院金融委专题会议精神的重要举措，也是继续深化改革、推动高水平对外开放的又一重要突破。下一步，将扎实有序做好各项业务和技术准备，保障ETF纳入工作平稳落地，积极营造有利于中长期资金入市的市场环境，继续推动内地与香港资本市场的深度融合，保障两地资本市场的健康稳定发展。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，ETF投资相对稳健，投资门槛也较低，适合资金规模大的境外资本。沪深港通是中国资本市场吸引境外资本的重要通道，沪深港通的资金载体主要是股票，一直有呼声将ETF产品纳入互联互通，这对丰富境内外投资者资产配置有很大的帮助。

天风证券发布研报表示，一方面，ETF纳入互联互通标的可丰富境内外投资者的投资渠道和交易品种，有利于境内外投资者更加有效对接对方市场资源。另一方面，ETF纳入互联互通标的将进一步改善投资者结构，有利于推动ETF市场健康发展。国联证券研报中指出，ETF纳入互联互通标的整体有三大利好：有利于促进两地资本市场共同发展，有利于丰富两地投资者的投资标的，有利于提高两地ETF的规模和流动性。（彭 江)

经济日报

随着我国扩大金融对外开放，越来越多的“列车”在A股市场与各境外市场间行驶，中瑞证券市场互联互通存托凭证就是*一列。

7月28日，中瑞证券市场互联互通首批全球存托凭证（GDR）上市。欧洲的瑞士交易所迎来4家中国上市公司GDR挂牌。这是自今年2月11日证监会发布《境内外证券交易所互联互通存托凭证业务监管规定》以来，集中挂牌数量最多的一次。4家挂牌上市公司分别是：科达制造、杉杉股份、格林美、国轩高科，募资规模总计超15亿美元。

除了这4家上市公司，目前在海外市场发行GDR的A股上市公司还有：华泰证券、中国太保、国投电力、长江电力以及明阳智能等。据悉，另有数家公司准备发行GDR，比如欣旺达、韦尔股份等，而后者大部分也选择在瑞士交易所发行GDR。

证监会发布的新的境内外证券交易所互联互通业务监管规定，在沪伦通机制的框架上进行了拓展与优化完善，境内拓展到深圳证券交易所，境外拓展到瑞士、德国市场；允许符合条件的境外上市公司在境内发行融资型中国存托凭证，并在持续监管方面也进行了优化安排。

中瑞证券市场互联互通存托凭证业务的开通，开启了中瑞资本市场合作的崭新篇章，标志着我国资本市场制度型双向开放迈出了坚实步伐，是促进中瑞市场制度互认、支持企业依法合规利用两个市场两种资源做优做强的又一有益实践，对拓宽双向跨境投融资渠道，深化中瑞金融合作有着重要意义。互联互通存托凭证业务为境内外发行人和投资者提供了进入对方市场投融资的便利机会，为更多境内上市公司拓展国际业务、提升国际知名度提供支持，也为下一步优质国际企业来华上市创造了更好条件。它的开通表明，我国以开放促改革、促发展的决心不动摇，资本市场自主对外开放的脚步不停歇，推动各国经济金融合作共赢发展的信心不改变。

瑞士上市独具优势

中国公司为何青睐在瑞士上市？瑞士是欧洲重要的金融中心之一，瑞士交易所提供超过5万种股票、债券、交易所交易基金、交易所交易产品等，产品体系完整、国际化程度较高，拥有国际专业投资机构和产业投资者。瑞交所上市公司虽然仅有200多家，但包括医药巨头罗氏、制造业巨头ABB，以及瑞银集团、瑞士再保险等国际知名企业，从市值构成看，医药生物、消费必需品和金融行业企业在瑞士上市公司中占有较大比重。此外，与欧盟、英国相同，瑞士也认可中国企业会计准则，也为中国企业赴瑞士上市提供了便利。

值得关注的是，本次到瑞士发行的境内公司均为头部民营企业且均拥有国际化业务。其中，科达制造海外营收已增至整体营收的近一半，“国内+海外”业务均衡发展。杉杉股份表示通过互联互通更深、更广地融入国际市场，与全球优质资本共同分享中国新能源、新材料产业发展红利。格林美和国轩高科是深交所绿色、低碳和新能源行业的代表。格林美公司表示，中瑞资本市场互联互通拓宽了海外融资渠道，为公司的国际化发展提供了资金和金融资源保障，募集资本将投向公司在欧洲的动力电池回收与新能源材料制造项目以及印尼的镍资源项目，该项目将满足欧盟《新电池法》，切合欧洲新能源发展需要。国轩高科表示，GDR产品的收益将促进公司加速融入全球新能源供应链，并为全球可持续发展提供中国解决方案。

中国绿色低碳与新能源产业链细分领域头部企业率先登陆瑞交所，布局欧洲，将与瑞士产业形成优势互补，有利于稳定产业供应链，推动相关行业健康发展。在当前全球疫情反复和全球化发展遭遇严重挫折、企业融资困难的情况下，中瑞证券市场互联互通的开通无疑是一抹亮色。中瑞两大金融中心将通过这一桥梁更加紧密地联系在一起，共享市场优势，共创合作机遇。

上海证券交易所总经理蔡建春表示，欢迎瑞士企业通过存托凭证业务登陆中国市场。深圳证券交易所总经理沙雁表示，深交所积极支持中国从事低碳和可持续发展产业的企业和项目与国内外优质产业和要素资源对接。中瑞证券市场互联互通的启动，将支持更多的国内企业走向全球，吸引更多海外公司加入中国市场。

英德市场同步进行

A股上市公司在全世界跨市场融资的渠道越来越多，境外优质企业在境内资本市场上市，也渐行渐近。

境内外证券交易所互联互通存托凭证业务发轫于上海证券交易所与伦敦证券交易所互联互通存托凭证业务，简称“沪伦通”。

2019年6月17日，在第十次中英经济财金对话期间，沪伦通存托凭证业务正式启动。同日，上海证券交易所上市公司华泰证券股份有限公司发行的沪伦通下首只GDR产品在伦敦证券交易所挂牌交易，募资额达16.9亿美元，成为2013年以来全球存托凭证规模*的IPO，也是2017年以来英国市场规模*的IPO。

目前已有华泰证券、国投电力、长江电力、中国太保、明阳智能5家沪市A股上市公司完成GDR发行并在伦敦证券交易所上市，募集资金超65亿美元。其中，明阳智能是互联互通存托凭证业务新规落地以来，首家在伦交所完成GDR上市的A股上市公司。明阳智能属于清洁能源高端装备制造企业，据悉，其GDR上市后还获准使用伦敦证券交易所“绿色经济标志”。该标志旨在表彰对改善气候变化、减少废物和污染，以及为可循环经济等环境目标作出贡献的伦敦上市公司和基金。

中金公司认为，当前GDR项目储备快速增加，项目发行人行业属性也更加多元化，A股公司借助“东西向”机制在海外上市有望形成规模效应。目前也有境内公司对赴德国发行上市GDR表现出浓厚兴趣，后续在“东西向”机制上，可期待中国企业在德国GDR的发行。

双向开放行稳致远

从首批赴瑞士上市企业海外业务布局及募集资金用途看，此次互联互通存托凭证业务拓展优化正当其时，以开放促改革、促发展效果明显，同时对行业、市场和产品全方位开放具有明显的推动作用。在此次中瑞证券市场互联互通业务中，中信、中金等中国金融机构走出国门，获得瑞交所会员资格，积极参与国际业务，提升参与国际业务的能力。此外，GDR制度的完善将提升A股市场的全球资源配置能力、国际化水平和包容性。

“加强与全球市场的互联互通，是中国证券市场始终保持开放、国际化的表现。”川财证券首席经济学家陈雳表示。“互联互通范围不断拓宽，标志着我国资本市场对外开放取得新突破，资本市场全球资源配置能力不断提升。”清华大学五道口金融学院副院长田轩表示，预计来自新能源、医药、半导体、消费等领域的中国企业将继续通过“中瑞通”及后续对外开放通道登陆海外资本市场，境外GDR发行将形成规模效应，中国企业布局海外业务将更加便捷，形成实体经济出海新动能，更好地利用全球资源赋能实体经济发展。

近日，证监会主席易会满在《求是》杂志上发表文章指出，证监会将统筹开放和安全，坚定不移推进市场、机构、产品全方位制度型开放。加快推进企业境外上市备案制度落地，支持各类企业依法依规赴境外上市。相信中国境内企业在境外上市融资发展的道路会越走越宽广，越走越顺畅。 （经济日报

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