对冲交易(杭州火车站时刻表)对冲交易什么意思

本文目录一览：

• 1、对冲交易

• 2、杭州火车站时刻表

• 3、对冲交易什么意思

• 4、对冲交易获利原理

套利与对冲这两个词算是金融领域比较“高端”的词汇，因为我们平时的投资品种很少用到。那什么是套利与对冲呢？

举个栗子：妈妈给小白10块钱，叫小白买些菜回来。

小白揣着钱想：妈妈平时挺喜欢吃茄子，可是爸爸今天不在家，又不知道会不会回来吃饭？万一老爸回来的话，他不喜欢吃茄子，这可咋整啊？于是小白花了3块钱买了些茄子后，又花3块钱买可些老爸爱吃的西兰花。

这就是对冲，即小白用西兰花对冲了老爸回来吃饭，却不爱吃茄子的风险。

买完茄子剩下了4块钱，小白看到街边一小摊上，正在卖特价柚子。小白把剩下的4块买了个柚子回去。上楼时，李奶奶看着小白手里的柚子说：哟！你这柚子哪买的啊！挺新鲜啊！楼下超市的柚子我老是抢不到，要不这柚子5块卖给我咋样？

于是小白以5元的价格把柚子卖给了李奶奶。这就是套利，即小白利用不同市场的同一种商品价差获得收益。

如果在金融领域，原理还是一样的。

对冲，是指为了降低某一项投资风险，而同时进行相反的操作，即同时进行两笔行情相关、买卖方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。

什么意思呢？这就好比：小白通过融资以5元/股的价格买了1手A股票，这相当于做多（因为你看涨）。但小白又担心会跌。为了对冲风险，小白做空：向机构先借1手A股票，以6元的价格在二级市场上套现，即通过融券做空了1手A股。在约定的时间内，小白必须以市价买回来A股票，返还给机构。

这么一来，当A股票涨到7元时，小白的做多账户赚了200块（（7-5）*100股），而做空账户亏了100块（（6-7）*100股），净赚100块；当A股票跌到4元时，小白的做多账户亏了100块（（4-5）*100股），而做空账户则赚了200块（（6-4）*100股），同样净赚100块。

套利，则利用某个金融产品在不同市场的价格差，来进行买卖赚取收益。

像最近人民币升值得厉害，但离岸与在岸人民币存在着价差，以目前写稿时的数据，美元兑离岸人民币汇率为6.5718，美元兑在岸人民币汇率为6.5735。那么显然，中间存在着17个基点的差价，即0.17%。这样的话，小白在离岸市场以65718元人民币换取10000美元后，再到在岸市场换回65735元。这其中，小白就可以赚取35元的价差。

因此，套利多发生在不同市场交易的金融投资品当中，除了例子中的外汇外，还有黄金（国际与国内市场）、ETF（场内与场外市场）、商品市场（期货和现货市场）等等。

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前几天有朋友来杭州出差，让我去火车站接他，然后就出现了乌龙事件[流泪]

朋友下车的车站是杭州南。我去的杭州东。没得办法，让他坐地铁五号线去了城站我开车去城站接他。

后来吃饭的时候又聊起车站的话题，朋友抱怨道:杭州到底几个火车站啊？今天你去了东站，我去了南站，又在城站汇合这就三个了[发怒][发怒]。

那么杭州到底有几个火车站？为了避免朋友下次不敢来，我就开始给他科普一下。

首先资格最老的车站就是杭州人口里说的“城站”就是杭州火车站，买车票的小伙伴们注意了，车票上只写了“杭州”两个字并没有东南西北的站就是这个站了，该站有地铁一号线和五号线地铁站名为“城站”千万别搞错哦

杭州城站

接下来就是杭州火车东站了，简称杭州东网友戏称“亚洲东”是杭州规模*、车次最多、客流最密集的一个站，单站客流全国第二仅次于广州南，可以说非常，不过大也有坏处每次去接人都头痛停车位停好走出去，再想找到车就麻烦了绕晕为止，接人最关键的是人，这么大的站还是东西对称设计转三圈才能找到[捂脸]。该站目前有地铁一号线和四号线今年还会通六号线，明年还有机场块线，地铁站名是“火车东站”一般不会搞错就是太大容易迷路[捂脸]

火车东站

然后就是杭州火车南站了，这个站就厉害了，在老杭州火车南站的基础上改建了七年，去年七月份通车的第二天就被水淹了[捂脸]被网友戏称为“游泳馆南”或者“杭州难站”该站位于萧山区是原本的萧山火车站改名而来，离市区有点距离不过有地铁五号线穿站而过，倒是也算方便。目前杭州南站大部分都是普速火车，有一些宁波温州过来的折角高铁在南站换向作业并办客。杭州南站还可以买绍兴城际的车票，不能网上购买只能去车站买，几块钱就能到绍兴比较方便哦。目前地铁只有五号线，站名为“火车南站”，不过不久后杭绍城际就要通车，五号线能无缝坐到绍兴，这个车站也能为绍兴市民提供便利了。

杭州火车南站

还有一个火车站目前还没通车，是杭州西站，位于余杭区在阿里巴巴附近，地理位置好建成后应该是杭州第二大火车站。因为还没通车就不多说了。

杭州西站效果图，旁边有几幢高楼大厦被戏称为tp-link西

除开杭州开头的火车站，杭州还有余杭站。刚刚划区完毕余杭站位于临平区[奸笑]不晓得要不要改名，该站有地铁一号线（可能会改成九号线）和杭海城际大概会有六月份通车，地铁站名为“余杭高铁站”一般不会弄错。

除了这些站以外，杭州在杭黄高铁上还有四个站分别是富阳站、桐庐站、建德站和千岛湖站。其中千岛湖站位于淳安是用风景区千岛湖的名字命名，是杭黄高铁上杭州地区*一个有始发车的站。这几个车站外观都建的非常漂亮尤其是千岛湖站，上个图大家欣赏一下吧。

富阳站

桐庐站

建德站

千岛湖站

股指期货的对冲交易是什么？股市指数期货亦可作为对冲股票组合的风险,即是该对冲可将价格风险从对冲者转移到投机者身上。这便是期货市场的一种经济功能。

对冲是利用期货来固定投资者的股票组合价值。若在该组合内的股票价格的升跌跟随着价格的变动,投资一方的损失便可由另一方的获利来对冲。若获利和损失相等,该类对冲叫作完全对冲。在股市指数期货市场中,完全对冲会带来无风险的回报率。

事实上,对冲并不是那么简单;若要取得完全对冲,所持有的股票组合回报率需完全等如股市指数期货合约的回报率。

因此，对冲的效用受以下因素决定：

（1）该投资股票组合回报率的波动与股市期货合约回报率之间的关系，这是指股票组合的风险系数(beta)。

（2）指数的现货价格及期货价格的差距,该差距叫作基点。在对冲的期间，该基点可能是很大或是很小,若基点改变(这是常见的情况)，便不可能出现完全对冲,越大的基点改变，完全对冲的机会便越小。

现时并没有为任何股票提供期货合约，*市场现行提供的是指定股市指数期货。投资者手持的股票组合的价格是否跟随指数与基点差距的变动是会影响对冲的成功率的。

基本上有两类对冲交易:沽出(卖出)对冲和揸入(购入)对冲。

沽出对冲是用来保障未来股票组合价格的下跌。在这类对冲下，对冲者出售期货合约，这便可固定未来现金售价及把价格风险从持有股票组合者转移到期货合约买家身上。进行沽出对冲的情况之一是投资者预期股票市场将会下跌，但投资者却不顾出售手上持有的股票；他们便可沽空股市指数期货来补偿持有股票的预期损失。

购入对冲是用来保障未来购买股票组合价格的变动。在这类对冲下，对冲者购入期货合约，例如基金经理预测市场将会上升，于是他希望购入股票；但若用作购入股票的基金未能即时有所供应，他便可以购入期货指数，当有足够基金时便出售该期货并购入股票，期货所得便会抵销以较高价钱购入股票的成本。

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真正意义上的全对冲，每一个环节都对冲掉的策略，的确是有，但很少有人愿意用，也不多。因为，如果你把什么风险都对冲干净了，那确实跟把钱放床底没太多区别了。所以，将对冲理解为同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易，显然是有所偏颇的。

对冲的价值在于可以选择性地拿走一部分你不想承担的风险，仅留下你比较在行的、能处理的那部分风险。

1对冲与对冲基金

最早使用对冲Hedge这个词的人是阿尔弗雷德·温斯洛·琼斯(1900-1989)，他觉得股市难以预测，但预测一家公司的前景就容易多了（任何人都可以利用自己的行业知识挑出本行业内*的公司）。那么可以买入一家好公司，再卖出一家糟糕的公司，这样一来，股市的影响就被去掉了，只要对这两家公司的看法没错就可以盈利了。
凭借这个理念，琼斯在1949年开创了第一家现代模式的对冲基金，它使用的策略就是股票多空（equity long/short)。

琼斯的贡献不止在于对冲策略，还在于他创建了一种以有限合伙制为主的组织架构，他称之为对冲基金，后来有很多基金，其架构模仿了阿尔佛雷德·琼斯基金，也称作对冲基金，其业务未必和对冲策略有关。对冲只是表明了它的组织架构而已。

广义的对冲策略外延很大，市场中性、ETF套利、事件套利或者固定收益套利都在其内。而对冲基金并不代表需要用对冲策略，这可能只是大家从字面上的一个误解而已。

2各种意义上的对冲

以最简单的种植为例。从开始种植的行为到最终获得收入存在很长一段时间，这部分时间风险是伴随着种植这一行为产生的，除非农作物能瞬间产出并获得收入，否则时间风险就必然伴随种植行为产生，这也说明种植行为与时间风险不可分割。

假设，玉米贸易商收购价格为2520元/吨，如果一切正常的话，种植者可以轻易估计自己的收入，这部分就是确定性收益。但是由于时间风险的存在，未来玉米价格可能是2200元/吨，也可能是2850元/吨。如果不贪图玉米价格上涨，也不愿意玉米价格下跌，只想要这10000元的确定性收入，就可以做空玉米期货合约，从而把时间风险对冲掉。

股票多空策略，即买入好公司卖出坏公司，假设我们相信未来几年苹果比google好，我们就可以做多苹果做空google，获得的回报就等于苹果好于google的那部分，同样是对冲掉了股市波动的风险，只剩下了我们对苹果和谷歌两家公司的预期。这样一来，不管纳斯达克指数如何怎么动，或者美国经济怎样糟糕都和我们没关系了。

类似的，可口可乐/百事可乐，茅台/五粮液，中石化/中石油，sony/panasonic，通用/福特，这个列表可以无限延伸下去，只要我们是某行业里的专家，我们就可以通过做多好的+做空差的公司来获利，而不管市场波动如何（实践表明，即便2008年那种大跌也可能安然无恙）。

又比如，投资者参与期权交易，期权的价值会受股价，波动率，利率的影响。如果你因为个人资历原因，仅对波动率的姿势把握得非常准，但对利率和股价的走势完全没把握，你就可以通过资产组合把股价和利率的影响给对冲掉，仅让波动率对你的资产价值造成影响。这样可以让投资者关注自己比较熟悉的一面。

3对冲不是0风险的

当企业在现货市场大幅盈利的时候，由于对冲政策的实施，企业必定会在期货市场出现一定程度的亏损，这会对公司管理层造成压力。也就是说，有时会因为对冲行为导致企业利润会低于业界水准。
从交易的角度看，得到的Alpha不一定纯的，里面混杂你不知道的因子，也可以说是风险。包括那些没有在策略中体现的因素（如汇率，当然这和策略的性质有关系）

Alpha和Beta的认知最早是一个股市起源的概念，是一个关于投资组合的收益率分解的问题。Alpha一般被认为是投资组合的超额收益，也就是管理人的能力；Beta则是市场风险，最初主要指股票市场的系统性风险。

80年代，大家的认知基于CAPM模型证券组合投资收益（Portfolio Return）可分解为beta(和基准完全相关)和alpha(和基准不相关)；90年代，人们不再局限于市场这个单一因子，APT模型和Barra多因子模型扩大了人们选择因子的范围，包括地区/行业因子等。2000年后，人们对因子的认识又扩展到了新的领域：风格因子和策略因子。在这以后人们意识到以前他们认为的alpha其中很大一部分是非传统的beta，比如在国内私募市场，投资者也逐渐意识到Size(市值)等风格beta不是alpha。

还有一种情况是对冲的仓位估计不准，即beta不确定（只能是统计学意义上的），也就是说有under hedge或者over hedge的风险。

总之，真正对冲的意义在于可以留下我们想承担的风险。它的核心技术在于如何建立或者是选择*组合，且能够保证多头收益（亏损）+ 空头亏损（收益）最后能得到一个正收益。

今天的内容先分享到这里了，读完本文《对冲交易》之后，是否是您想找的答案呢？想要了解更多对冲交易、杭州火车站时刻表相关的财经新闻请继续关注本站，是给小编*的鼓励。

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